$立讯精密(SZ002475)$ $保利地产(SH600048)$ 周末两个话题，一个是科技，一个是地产。科技已经是情绪的冰点，基本上没有看多的声音了，一致性比较高。其实没必要这样子，科技票明确是需要政策扶持的方向，关于研发补助、国内自建产能配套、税收优惠、市场订单扶持等等，至少在以上扶持政策退出之前（5-10年左右），科技票是不能按照PE模型定价的，主要还是看研发投入、成果应用、产能配套。最近频繁讲业绩不及预期什么的，有点不着边际。消费电子也没必要看那么空，“代工厂”的市场定位是中美合力的结果，在某种角度上讲，海外某大客户的扶持力度要比我们这边高很多，短期内看不到自其它国家地区有替代的可能性。主要还是看立讯能不能稳住，立讯稳、板块稳，各自归位。地产方向上，几个龙头公司中，现金流管理得当、“三道红线”之上、一线城市业务占比较大的，业绩都会比较好，毕竟再怎么限制，今年也是地产大年(货币超发之下的资产价格上涨），万科、保利一定会有均值回归。所谓顺周期，不可能缺了地产，市场长期定价是有效的。

总之，公募机构的定价权越来越大，这是非常利于市场长远发展的。需要逐步完善的是，公募机构自身的体制缺点需要提前有所防范，共同的投资规则、共同的体系标准、共同的行为一致性等等，这都会对市场造成困扰。长远需要鼓励，健康还需重视。