$安车检测(SZ300572)$ $多伦科技(SH603528)$ $中国汽研(SH601965)$
大致逻辑：今年下半年标准出台，24-25年具体政策出来，这段时间车检站需要采购检测设备，参与标准制定企业的设备产品，能够在资质或者认证上有明显的优势，格局分散的车检站向其采购设备，未来2-3年是设备起量的爆发期。
一、政策时间节奏
根据网上多份纪要来看，基本上大家对于23年下半年标准确定有一致的预期，一般而言，从标准到政策再到实施，中间有一个时间窗口，假定在24年中发布具体政策，并且确定实施时间，推测大概率再24年底或25年开始正式实施。
那么，全国大大小小的车检站，在24年政策确定后，就会紧锣密鼓地开始采购新能源汽车检测设备，以及对现在检测站进行相关改造，来满足接下来政策正式实施。
二、市场空间&竞争格局
引用一下调研纪要：
1）行业规模：当前行业规模约120亿元，新增电动车三电检测设备规模120亿元，净利率20-25%，对应净利润24-30亿元；
2）行业格局：安车客户数量5000个+中航3000个+其他较分散（南华仪器、多伦科技），由此三电设备为安车带来利润增量8-10亿元；
按照格局反推，8亿利润/20%净利率=40亿收入，40/120*5000=15000，相当于目前国内有15000个车检站。数据显示，2019年监测站数量达到13000个，2022年在15000个这个数字比较和合理。
单站新能源设备价格：120亿元/15000个=80万元
根据《新能源汽车运行安全性能检验规程》编写说明书，可以查阅到中国汽研、多伦科技、华燕交通、安车检测、宁德时代等是参与标准编写的单位。
注：华燕控股公司是 中航电测
（下载自：全国标准信息公共服务平台）
安车、多伦、汽研、华燕，都是老牌的汽车检验设备企业，例如中国汽研提供的是前装市场的检验设备，资质十分齐全，安车、多伦、华燕在后市场，也就是年检市场占据很大的份额，覆盖了散乱的车检站。
他们都是标准制定的参与方，那么设备大概率是通过交通部认证的。如果前期设备采购开始起量，采购设备一定从有资质的企业里选，上面几家都是有明显优势的。
从当前设备客户数量来看：安车客户最多，其次华燕科技，而后是多伦、汽研，第一批要上新能源设备车检站，惯性来看一定从老供应商采购便捷，安车先发的优势极大。
参考上述，安车客户数量5000个+中航3000个+其他较分散（南华仪器、多伦科技）
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安车检测和宁德时代在22年签署了战略合作协议，二者一同参与标准制定，而宁德的电池又是市占率最高的，相信安车的产品力与资源是得到认可的。
北极星储能网获悉，2月10日，安车检测发布公告称公司与时代电服科技有限公司(简称“时代电服”)在深圳签署了《战略合作框架协议》，双方有意在换电及相关业务场地空间共享、换电场站运营维护、换电车辆推广销售、换电设备研发制造等领域探索合作机会。
安车检测表示，本次合作以双方的优势互补和资源共享为目的，通过充分发挥各自的资源和优势，在换电及相关业务场地空间共享、换电场站运营维护、换电车辆推广销售、换电设备研发制造等领域开展密切合作，有利于进一步提升公司的市场竞争力和可持续发展能力，对公司的业务布局将起到积极作用。
时代电服成立于2021年8月20日，主营业务：新能源汽车换电设施销售，集中式快速充电站，新能源汽车整车销售等。是宁德时代全资子公司。
三、设备带来的业绩空间
假设政策实施的前两年是设备采购的大年，24-26年比例提升到20%-40%-55%。
单站新能源设备价格：120亿元/15000个=80万元
以安车为例，5000个站，新增40亿收入规模，分别对应就是24、25、26年新能源设备收入增长8亿、8亿、6亿，纯利润增长有2亿、2亿、1.5亿。
这里假设净利率恢复到20年以及以前的水平，过去三年比较特殊，同时又有政策上对于检测行业不利情况，公司一直保持着不错的毛利率水平，维持盈亏平，22年传统车检站设备只卖了960万套，收入2.53亿元，毛利率47%，应该是行业比较稳定的状态，恢复到过去20%左右的净利率，每年也能贡献几千万的利润。
因此，传统设备+新能源设备，未来3年的设备贡献利润在2-2.5亿/年。
检测服务22年贡献了1.8亿收入，公司还在不断收购年检站，扩张期会有一些费用支出，就按照去年情况，15%利润算给个3000万利润
45亿市值，PE也就15-20x左右，对于一个未来3年持续成长的公司，不算贵
先想到什么写什么，新能源车年检市场有不错的价值，还有下半年标准出台刺激，一点点分享，毕竟从年初以来安车都翻倍的，今天的调整利润回吐不少，边走边看。