2022-02-10 11:32
感觉米国经济周期比我们慢了两拍,我们正从衰退走向复苏,并且这一轮我们没有滞涨期;而米国正从从过热走向滞涨。
我们是从宽货币开始,并指导向宽信用过度,加上财政逆周期调节,对冲经济下行。油价飙升叠加经济下行,制造业的预期增速肯定不好;叠加白酒和医药的高估值,后果嘛。
米国的cpi真的很高了,正在开始紧货币,抑制通胀。但是,米国的地位使得每次紧货币都会资本回流米国,对新兴市场国家造成紧信用的巨大打击。米国目前处于过热期,经济各项指标都很好,就业似乎特别好。米国的股市的基本盘是faang和特斯拉,不错的创新能力和qe出来的货币,不断推升优质资产价格。
经济下行,成长风格的容易不及预期,而货币和财政的逆周期调节使得价值风格更容易超预期。价值和成长风格切换,也是目前基金正在做的事情。