其实也是挺正常的,这事观察两年多了,金股的分化越来越严重。美股巴里克和昂格鲁走的也不好,A股更弱,连个整体反弹都没有。但是A股的银泰黄金,美股的哈莫尼黄金,走的都非常好。这两只涨势很好的黄金股,共同特点是ROE很高,估值偏低,所以在黄金价格高位的情况下,他们走势喜人,很合理。而大多数黄金股,随着金价的攀升,随之而来的是开采成本和销售成本的不断走高,且估值没有降太多,因为利润下降幅度大。在实际金价没有突破他们的阙值前,股价不会有大的行情。突破这个阙值后,涨出来的都是利润,就像19-20年的行情。如果长期看多黄金的,那买入黄金股是正确的,未来涨幅会远大于实物黄金。举个虚拟的例子,比如某金股19年单位黄金成本为249元/克,储量比较稳定,金价涨到350,它的利润非常高。但金价上涨,刺激它深挖深层金矿并进行对外收购,导致他的整体成本涨到300元/克,这样自然股价就支撑不了了。但金价如果继续涨到500.600.700,那它这些增加的储量,带来的利润非常可观。不,只是个简单粗暴的例子,实务中还要考虑税收,政策,运输等等问题。$赤峰黄金(SH600988)$ $山东黄金(SH600547)$ $紫金矿业(SH601899)$