铁矿石价格在23年中保持了惊人的强劲势头，自8月中旬以来上涨了三分之一，达到每吨133美元。这很可能会确保必和必拓继续保持世界上最大的红利支付者（是的，世界上最大的红利支付者）的地位，并使税收和特许权使用费源源不断地流入联邦政府和西澳大利亚州政府的国库。
但铁矿石价格的弹性是2023年全球市场的一大谜团。中国经济全年都处于低迷状态，受房地产行业拖累，而房地产行业传统上消耗了中国钢材总产量的 35%。
必和必拓首席经济学家麦凯先生表示：尽管住宅房地产行业疲软，尽管钢厂处于亏损状态，铁矿石价格之所以居高不下，是因为中国钢厂的年产量达到创纪录的约10.8亿吨。
这种高生产率（使用铁矿石较多的高炉利用率一直保持在90%左右）在一定程度上反映了中国的钢材出口量翻了一番。
但麦凯说，尽管人们对房地产行业忧心忡忡，但消耗中国另外65%钢材的行业仍在正常运转，制造业和基础设施投资的表现要好于经济增长的头条新闻。即使是房地产，情况也比表面看起来要复杂得多。
虽然中国的房屋开工率下降了约28%，但必和必拓估计，房地产行业对钢铁的需求仅下降了约3%至4%。这反映了一个事实，即住宅以外的房地产行业——物流、商业地产、办公楼——的需求约占房地产总需求的43%，而且一直保持稳定。
因此，总体而言，尽管住宅市场疲软，但中国的钢材需求仍保持良好态势。供应方面的活动也有助于支撑价格。
麦凯说，市场上许多人一直预期中国政府将对钢铁行业实施年度减产，这导致一些贸易商在今年初开始做空。当减产没有出现，而中国政府继续向经济注入刺激措施时，价格就上涨了。
麦凯谈到目前的环境时说："这对行业来说是一个令人难以置信的甜蜜点。"
中国的需求已经达到顶峰，并将趋于平稳，但过去五年的供应却比预期的要少，这在很大程度上是由于巴西淡水河谷公司生产的尾矿坝溃坝事故造成的。
这意味着价格更高的中国国内铁矿石生产在供应蛋糕中赢得了比预期更大的份额。
来源“有一点墨”原文标题为“铁矿石上涨之谜”
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