原来深度价值的深度，指的是深度被套
哈哈 相信统计规律，估值已经在历史最低位附近了，会不会击穿不知道，但是相信还是会回归的。

京东方这种属于利国利民、但不利于股民的企业。
它属于芒格所说的，有种企业貌似赚了很多钱，但股东问，赚的钱到底去哪里了呀？管理层会指着一堆的设备、厂房和生产线，说“都变成这些了。”

我觉得企业价值等于其自由现金流折现的前提是:企业愿意把赚到的自由现金流拿出来分掉。

京东方上市20年利润翻了一百多倍，股价没涨。

2012年8月，因为打击三公消费和塑化剂事件，茅台从高点跌落，我那时大学，刚从华谊兄弟满载而归，决定抄底困境反转，全仓泸州老窖，2013年8月，拿了整整一年的老窖卖了，不赚钱也不亏…2014年1月茅台见底，开启每年的翻倍之旅，直到现在。从12年8月到14年1月，跌了一年半呀！我特么拿了一年！还是错过了…这次海控从去年7月高点到现在，也一年了，嗯，还差半年，可能还差一年，谁知道呢$中远海控(SH601919)$ $贵州茅台(SH600519)$ $泸州老窖(SZ000568)$

二做市场，双重属性。市场属性，赚市场的钱，取决于资金推动，有人接盘；价值属性，取决于企业分不分红，分多少给你。你认为市场资金是聪明的，不会让一家长期分红率大幅高于国债收益＋通涨水平的公司存在，是对的，但是否能长期保持这种分红率？对属于周期股的$中远海控(SH601919)$ 海狗来说，是个巨大挑战。周期股，讲究在适当的时候做恰当的事。如果你死守价值无视周期风险，一旦周期景气可观，则换来价值纠偏的大幅上涨，反之，迎接的是周期逆转财富毁灭。显然，当下资金依然是把海狗当周期股看待。

润哥，我作为一个多头也感觉很难受

因为赚钱了不会分红，你说要这种股权干什么，再便宜有什么用？未来还有周期过去，现金流被消耗掉的预期

加一个未来。航运是受疫情影响短期景气，你能计算未来10年20年现金流吗？

都是预期未来会亏损

关键是就算经济危机，疫情，很多公司倒闭，他也不会亏损啊，为啥市场认为他周期底部要大亏？

哈哈！润哥都怀疑人生中

海空你倒是分红啊，不需要多少50%就足以扭转股价！海空你倒是回购啊，不需要多少，拿出500亿就够了！
很可惜赚的是假钱，为了股价，下次别赚这么多了！

$中远海控(SH601919)$ $中国海洋石油(00883)$

没毛病润哥，价值是现金流折现，市值是市场给的…现在是，市场不按价值给企业正常市值，暂时处于扭曲状态…

价值投资陷阱，又或者是黎明前的黑暗