新乳业过去走的是并购扩张的路,负债率高,去年开始,注重内生增长,负债率开始逐步下降。
这是现状。
就企业分析而言,看到短期情况,还需要做长期展望。展望一下未来5-10年,乳制品的销量是否会增长,导致增长的因子是什么。
最后回到股票投资,需要计算估值。
长期看乳制品的销量只会减少,原因在于每年出生人口在减少!$伊利股份(SH600887)$
无论是伊利这样的头部乳制品企业,还是光明新希望这种在争行业老三的,亦或者燕塘乳业 阳光这种地域性企业,他们都大幅投资了自营牧场。原奶价格下降也意味着他们的牧场业务也在大幅亏损,重资产模式在当下不见得是好事。
老师,凭自己的观察,今年乳制品价格战是最近几年最夸张的一年,蒙牛价格杀的更离谱,24盒纯牛奶干到39.9一件,伊利纯牛奶金典价格相比以前,的确降了不少,中报营收估计也老火,但不影响利润增长,真希望伊利能在这几年资本支出减少的同时,能做大做强其他近乳制品产品,或者收购些海外优质食品之类的资产,蒙牛在作死的路上,一直抱着乳业这个大头,来回拉锯,总看时间乳制品食品之路,都是走多元化发展