1) 生意端：公司以视频感知技术为核心，在智能化背景下，业务由产品模式逐步转变为平台+软件+硬件高端融合的平台服务模式；服务领域也由传统的安防向物联网、大数据等各个领域渗透，客户端覆盖政府、企业及家庭等（下游需求相对较离散）；技术进步打开应用空间的同时，生意壁垒不断提高；（下游离散度高，行业技术高壁垒（人工智能、平台化进一步加深生意壁垒），综合生意特性好）；
2) 需求端：当前处于智能化早期阶段，智能化有望促使视频监控行业需求更新换代及单价提升，行业未来有望迎来价量齐升趋势，未来5年年复合10%以上的较高速增长；同时，视频技术作为底层感知技术，与人工智能技术高度契合，应用范围及其广泛，在智能化大背景下，需要空间有望进充分打开，潜在想象空间大；
3) 竞争端：公司是全球安防绝对龙头，规模、盈利等大幅领先；公司当前国内市占率43%，智能化促使生意向平台化综合化发展，行业格局有望进一步提升（强者恒强趋势）；对比大华股份，公司具有更强的盈利能力和规模效应优势，未来持续领先的确定性较高；
4) 成长端：智能化背景是核心节点，智能化促使需求端更新扩容、促使产品单价提升；智能化趋势生意向平台化转型，生意壁垒更高；智能化趋势行业集中度进一步提升，强者恒强趋势确定性更强；综上，在智能化背景驱动下，生意壁垒进一步提升，需求端有望具扩容，竞争端集中度进一步提升，海康作为龙头未来受益智能化红利的确定性高，有望拥有较好的成长性（未来5年复合15%）；
注：纯交流，不荐股，一起思考，一起进步！（