重复之力

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海底捞-初步研究梳理

1、主营业务及商业模式分析 1) 主营业务及结构介绍: a) 公司以经营川味火锅为主、融汇各地火锅特色为一体的大型跨省直营餐饮品牌火锅店,截止2019年底共768家直营店,产品定位中高端(人均单价100元左右);收入结构中96%为海底捞餐厅经营收入; b) 收入区域结构:大陆占比91%,其中一线城市占比...查看全文

中国科传价值梳理

前言: 中国科传属于专业出版类公司,与教育出版和大众出版不同,专业出版对出版机构的专业性和编辑人员的知识构成要求均较高,使得该领域进入壁垒相对较高,但行业规模相对小一点。另外,专业出版(科技类图书)领域相对大众出版领域受到语言文化和意识形态的影响小,竞争更国际化一些。 因为科...查看全文

天味食品初步梳理

1、 主营业务及商业模式分析 1) 主营业务及结构 主营业务为川味复合调味料的研发、生产和销售。产品包括火锅底料、川菜调料、香肠腊肉调料、香辣酱等,主要品牌 “大红袍”、“好人家”、“天车”。主要用于家庭(约80%)、餐饮(约20%)的烹调,满足消费者对烹调风味多样性和便捷性的需求;同时...查看全文

中信出版梳理

前言: 大众图书出版业几乎是一个供给侧驱动的行业,好的版权(内容)或者名人效应可以带来需求端的增长,但市场需求很难把握,这是行业的特点。 此外,大众出版市场是一个概率市场,580家出版机构要从20万个品种里筛选内容,那公司近两年平均新增仅1,000种左右,大部分很难确定做的是畅销书还是...查看全文

深信服-初步梳理

1、 主营业务及商业模式分析 1) 主营业务及结构: a) 公司专注于企业级IT领域, 主营业务为向企业级用户(政府及事业、金融、企业等)提供信息安全、云计算、企业级无线等相关的产品和解决方案。致力于让企业级用户的IT更简单、更安全、更有价值(核心战略定位); b) 产品角度业务结构:收入端,...查看全文

中南传媒价值梳理

前言: 公司主要业务是出版、发行教材教辅图书和大众图书,教材教辅业务主要在湖南省。 其中,教材教辅业务是主要看点,其特性为地域垄断+现金牛+增速一般。 教材教辅这块儿以省为单位形成地域“垄断”格局,控股股东基本都是当地省政府、国资委,可以认为一个省一家上市公司,收入规模和各省的学...查看全文

石头科技研究梳理

l 前言:技术迭代进步,扫地机完成了鸡肋属性向实用属性的转变,行业迎来高增长的契机;石头作为头部公司,在产品技术端拥有领先一步的关键优势,关键时期的关键优势使公司短期较高增长的确定性较高,而基于其单产品(技术迭代快、生命周期较短)属性、成立时间较短等影响,中长期价值创造能力不...查看全文

首商股份价值梳理

概要: 1、公司基本面无硬伤,经营角度来看持续性有保障但基本无增长,主要的看点为价值低估,小问题是母公司“首旅集团”旗下的“首旅财务”低息使用了本公司部分的资金,对小股东来说好像不太厚道; 2、首商股份的价值分三部分:1是自有物业价值,2是货币资金价值,3是未来几年可赚取的现金流;...查看全文

小熊电器研究梳理

1、主营业务及商业模式分析 1) 主营业务及结构介绍: 公司是一家以自主品牌“小熊”为核心,运用互联网大数据进行创意小家电研发、设计、生产和销售,并在产品销售渠道与互联网深度融合的“创意小家电+互联网”企业;公司创意小家电产品包括厨房小家电(收入占比84%,贡献86%毛利)、生活小家电及...查看全文

海螺水泥梳理

前言: 水泥作为同质化产品,价格浮动主要受供需关系影响。2013年至今每年需求稳定在23亿吨左右。在需求端比较稳定的时候,供给端的变化是重点关注之一。 近几年受益于15年行业供给侧改革,加之后来的 “环保限产”和“错峰生产”等因素,供给端收缩,2017-19年水泥价格快速反弹。 另一方面随着各...查看全文

格力研究梳理

1、 主营业务及生意模式分析: 格力电器是一家多元化、科技型的全球工业集团,拥有格力、 TOSOT、晶弘三大品牌,产业覆盖空调、生活电器、高端装备、通信设备等四大领域,即以家用空调、商用空调、冷冻冷藏设备、核电空调、轨道交通空调、光伏空调等为主的空调领域;以智能装备、数控机床、精密模...查看全文

万科研究梳理

前言:对于房地产公司来说其现金流及当期新签合同是反应公司经营业绩的核心指标。收入确认具有滞后性(两年左右)和主观性(确认时点和大小完全自己说了算),所以导致利润表在反应公司经营业绩时参考意义不大,一切以利润表为基石计算的指标都存在一定程度的失真 概要: 1、管理层靠谱、专注。对...查看全文

捷昌驱动的一些梳理

$捷昌驱动(SH603583)$ 1. 主营业务(产品)及商业模式分析: 公司主要从事线性驱动系统的研发、生产和销售业务。线性驱动原理是通过控制系统将指令传达至机械结构,使电动机的圆周运动,转换为推杆的直线运动,从而达到推拉、升降重物的效果。 公司生产的线性驱动系统可广泛用于医疗康护、智慧办...查看全文