$海正药业(SH600267)$ 过去的一周里，消息面上中性偏空，主要是三件大事无显著进展，欧盟解禁暂无时间表，胰岛素未披露进展，生物药暂无领投方，其员工持股仍如半年前停留在口头上，不过一切都以公告为准。最关心生物药，领先优势正被信达，复宏等一流对手，齐鲁、天晴、康宁等二流对手快速追赶，竞争激烈；同时风湿靶点预期现金流没有抗肿瘤好；国企机制差，管理层连股份都没有---这些都可能是投资方犹豫的原因。另外，公司化药研发规模大幅缩减，据某cmo透露，80项目已变为8个，一方面这是聚焦的表现，公司不再进行无效的，游戏式研发，另一方面证实公司资源捉襟见肘，在化药方面短期内再难进入一二流，因为对手从未停歇，其次这会继续引发大量开发支出的减值。人事变化也较大，有一定量级员工会离开，其中包括大部分老白沾亲带故的那些。下周一公布年报，季报，年报业绩已预告不会有太多惊喜，pdb数据看来营收应为10%略低一点的增长，希望一季报不要大幅亏损，否则市场预期公司距离st更近一步。今年两个大型融资一定得做成，否则仍然有较高st风险，老白留下的窟窿可能深不见底。李琰是不是海正的张居正？再次建议配置一点好公司对冲一下，不能在一棵树上吊死。