昨晚看中建年报到86页，几个想法都和熊猫有类似感受，但你的见解和分析是目前看到最详尽和中肯的。非常感谢分享！
中建营收超万亿，年报区区120多页，看到86页只花了不到3小时。我五一期间细读迪安的年报，100亿营收对应的是260页的年报，数据详尽，信息丰富，边看边琢磨，至少花了15个小时，中建真是干的多说的少啊。
强烈建议中建应该把ppp这么重量级的投资在年报中公示一下状况，八大局的工作状况也该在年报中有所展示，就像好多优秀的上市企业都会在年报中把重要的子孙公司描述清楚一样。
这是展示公司价值最好的官宣方式。

降低预期，持股收息，分红投入，等待风起

中建年报我看完了，基本认同你的分析，个人觉得主要问题有以下几点：负债率太高，超过70%；资本支出太高，超过净利润；经营现金流不稳定。问题是否严重不好说，反正我也持有，因为股息率还不错，不过仓位不敢太高。

中国建筑真的是价值投资里的烟蒂股，之前我也按照低估的思路买过。后来卖掉了。
最近看了李迅雷新出的书《趋势的力量》，对我有所启发。李是中泰证券的首席经济学家，书中的思路是目前绝大多数机构投资者的共识，推荐给楼主读一读。
书中提到了在目前的经济增长的大背景下，中国的建筑行业属于回避的行业，有一定参考性。

学习了。不过中建的投资净现金流长期为负，而且量比较大，2020年报里也看不出来具体是投资了什么。楼主有没有什么见解?

如果你问我股价一直不涨怎么办？我的答案是：每年有4%以上的分红，叠加8%-10%的增长，而且估值已经处于历史低点，绝对便宜，可以分红再投入。即使不涨，复利作用下，几年之后将是一笔非常好的投资。如果中间股价出现大幅上涨，反而逼迫自己被动放弃投资计划，逼迫自己去寻找新的投资机会。

请教：
中国建筑高负债率，高应收账款，除地产以外的主营业务毛利率在6.7~8.5%。投资中国建筑是看好其哪一块业务的未来呢？
如果按估值来算，是未来现金流的折现，中国建筑的现金流也不稳定。

昨天新闻才报道现在钢材涨，水泥也在涨，这个成本，建筑企业方至少要承担三分之一，本来利润就低，这样一来，二三季度估计会亏，，，

谢谢分享。

有空分析一下海螺

感谢分析，

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终于把中国建筑的财报看完了，主要更新了三点认识，一是关于PPP项目的，二是关于借款利率的，三是关于研发费用的，以前读过本文的朋友，可以翻到相关章节去阅读，为了方便读者快速找到，修改的部分已经斜体表示。
整整想了一周，也没有想好要写什么，以前准备的文字，今天看着觉得质量太差，索性就都删了，这周就不发文章了。
前段时间中国建筑大跌，没有什么感觉；今天大涨，也感受不到振奋，挺无聊的。前两篇文章阅读量很低，评论并不多，能跟留言的读者有过一些认真的交流，我内心还是希望各位读者多多留言，尽管有时不能一一回复，但是格子感恩在心，在此对关注格子的朋友表示衷心的感谢。
最近打算把万科、保利、华侨城三家企业的财报对比着看起来，也欢迎大家留言。$中国建筑(SH601668)$