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芒格说,股票长期看投资收益率就等于roe,这句话对,但有条件,条件就是企业愿意积极回报股东,以五粮液为例,三季度账上现金981亿,净利润226亿,这家公司其实完全不需要留这么多现金,每年利润分掉90%才是合理的,但是它不,留着买理财,利息收入18亿,回报相当可怜,留着这么多钱干嘛呢?偷,时不时通过关联关系搞利益输送偷一些,说白了就是死活不想给你,官僚们不能减持国有资产,也不能通过股票上涨获利,他们就选择截留经营成果,这就是买这类企业面临的现实情况,这种环境下投资者的回报就和ROE关系不大了,这和伯克希尔这类企业有天壤之别

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03-16 18:33

许多公司的钱看起来是存了银行 但我怀疑他们通过当地的地方银行转了一下之后借给当地的城投公司了 尤其是这种国有企业。

03-16 23:45

国企的考核机制也存在问题,过去国资委对国企考核的重点是收入和利润,那么当然对企业管理层来讲,手里资源越充沛,可动用的资产越多越好,哪怕运用资产的效率很低也无所谓,根本没有分红的动力。现在国资委对国企的考核向ROE也就是效率方向转变了,会促使国企管理层好好掂量下自己手里的大量资金,是分给股东好还是放在手里拖低ROE,影响奖金和自己的升迁好。

03-16 18:29

分析的很透彻

03-16 18:00

是的它们还热衷于搞多元化投资,挣不挣钱无所谓,重要是要有规模,既有zj也有回扣

03-16 19:05

原因不在管理层,而在激励机制。

03-16 20:35

标普500才是最终归宿

03-17 16:12

不然呢

03-16 18:29

可以贷款回购

不分少分是普遍现象啊…

03-16 18:55

看清了事物的本质