汽车之家调研纪要
2021年投资者开放日暨战略升级发布会
有幸参与雪球调研团到汽车之家调研，了解到汽车之家在C端和B端的整体战略规划，给对汽车之家感兴趣的球友们介绍与分析一下这次战略升级会议。
一、会议简介
整个战略发布会，是汽车之家董事长龙泉先生开场演讲，然后C端由副总裁周游先生演讲，B端由总裁邵海峰先生演讲，最后是全体高管层的集体Q&A环节。这个组合代表了汽车之家战略升级的认真与诚意。
二、龙泉先生关于中国汽车生态的分享
“我先来跟大家讲第一个主题，中国的汽车生态。作为中国的汽车生态而言是机会与挑战并存。对于中国的汽车市场，我在这里想跟大家表达三个观点。第一个观点就是，中国的汽车市场是全球最大的汽车市场，潜力是无限的。新车我们是全球第一，同时我们的二手车也是全球增速最快的市场，这是第一个观点。第二个观点，虽然中国的汽车市场非常巨大，机会也是很多，但是，市场中的生态的参与者无论是消费者还是主机厂，还是经销商，还是二手车，包括汽车后市场，都各自有不同的痛点和需求。第三个观点是，作为行业的领先者，我们汽车之家也与时俱进，进行战略升级。”
地瓜点评：上述这段是龙泉先生的原话，可以概括为市场大、增速快、机会多，痛点多但未被充分满足，而汽车之家可以抓住这个机遇。其中二手车进入良性成长期cagr8%。
生态参与者的痛点的分析：
1.主机厂：25年头部20家车企销量占比能达到90%，新能源增长迅猛CAGR40%。
新能源品牌冲击下，品牌的忠诚度降低。
2.经销商：30%的经销商销售倒挂，售后是经销商主要利润，但售后服务忙闲不均，存在50%的空闲率。
3.二手车：政策支持，供给充足，需求提升，Z世代对二手车接受度更高。我国二手车市场特点，（1）市场碎片化；（2）流转效率低；（3）行业缺信任。
消费者：看车、买车、用车过程复杂。每天大量信息推送缺乏精准的、有趣的、简单的信息给予我们消费者。所以消费者真正想要的是一种简单、有趣，他所需要的这种内容。买车环节，价格并不是很透明，而且买车的过程的话也需要耗费很大的精力。在买车环节，出现的群诉层出不穷的。所以消费者是很需要这种真实的成交价格，在用车环节更加如此。我们用户缺乏指导。维修、保养的价格混乱。用户需要的是什么呢？需要的是可依赖的权威的指导，这是针对C端消费者目前的现状。
地瓜点评：综合来说，这次战略升级的主要逻辑，是利用汽车之家的技术，更好的赋能C端和B端，更好的解决生态参与者的痛点。
三、周游先生关于C端的三多
C端是内容端，是汽车之家的流量来源，丰富的内容吸引有购车、养车需要的用户来汽车之家选车看车。C端三多：更多人群，更多玩法，更多场景。
更多人群：主要是指用户和创作者，共同组成了良好的内容生态。
更多玩法：主要是丰富的互动、联动、活动等，比如全网首次高速公路的慢直播，《逆时光》等旧车修复IP，跟包括像B站，快手，知乎，包括唱吧其实都做了很多勇敢的探索，打造移动视频APP:闪辆。
更多场景：核心是结合特定用户的需求做开发，以及更多的线下活动。比如新能源车友大会，试驾，编辑部的开放日、汽车改装等。
地瓜点评：关于内容生态，我能理解这是买车的人格场景，即对车感兴趣的人格场景。但流量的持续性我仍存在一定顾虑，我这么考虑的：用户长期参与内容生态是因为兴趣与有用，同样用户长期关注一个账号，是人的魅力与内容的魅力的结合。多数流量不是兴趣流量而是有用的流量，也就是看车和买车时要用，但买完车继续用的粘性在哪。看车，买车，用车都到汽车之家，在看、买、用这个方面覆盖了58%，76%和26%的人群。可见用车人群覆盖率较低，但用车才是最长的流量，而这部分流量往往被主机厂自己的APP截留。但汽车之家更多更好的创作者以及丰富场景玩法可能会带来一些流量长期留存，这是值得观察的。
四、邵海峰先生：B端的规划
B端是汽车之家的盈利模式，通过主机厂、经销商、二手车等模式进行盈利。
主机厂：保持垂媒市场份额第一（52%），全方位拓展业务新赛道。1.抢占新车销量；2.提高车主忠诚度；3.低成本、高效地建设新渠道。
经销商：数字化经销商解决方案，提升门店端到端各环节运营水平。
二手车：最重要的一个生态伙伴，中国的二手车市场，空间大，车源多，增速快，汽车之家的份额较高。
地瓜点评：关于B端，这是盈利端，我看到了汽车之家准备在数字化协同与物联网方面与生态伙伴更积极的联动在一起，C端是流量，流量来了就要分享给B端的生态伙伴，怎么服务好生态伙伴，这是最值得关注的事情。物联网是AI运用的最大的场景之一，前景巨大，汽车之家面对一个大市场，能否变成强数字化与AI化驱动的模式来赋能生态伙伴，这个要看汽车之家战略转型的落地效果。
地瓜综合点评：这次调研对汽车之家的商业模式的认识清晰了很多，在大趋势上，新能源汽车的迭代会增加人们对汽车之家的信息需求，而新品牌与新车型的出现也会促使主机厂加大广告投放力度。趋势是存在向好的一面，更要看汽车之家如何把握：未来流量端能否带来更多的用户长期留存，生态伙伴端能否更好的利用技术赋能生态伙伴。同样我们要注意目前国家对于互联网平台的严格监管，对汽车之家等垂媒影响几何。
出席本次活动的管理层：汽车之家董事长兼CEO龙泉先生，汽车之家总裁邵海峰先生，汽车之家高级副总裁石京魁先生，汽车之家高级副总裁刘悦先生，汽车之家高级副总裁兼首席技术官王晓先生，汽车之家副总裁王有东先生，汽车之家副总裁井文兵先生，汽车之家副总裁周游先生。
以上内容不构成投资建议，也不代表个人偏好。
另付一些大家关心的问题董事长龙泉先生给出了统一答复，放在最后供参考：
资本市场我这上面是列举了六七个问题，我们逐一来看一看，第一个就是关于汽车市场的问题，芯片短缺，原材料价格上涨，主机厂投放预算缩减的这个问题，实际上这种芯片短缺的问题随着时间的推移，后面我还会来进行讲解，应该来说在今年的年底和明年的年初，将会得到缓解。实际上我们国家一些行业的主管部门，大家关注新闻的可以看到，正在大力的解决这方面的问题。芯片的供应解决了之后，传统的业务实际上将会实现反弹、复苏。同时我们也在布局这种新的赛道，会创造更多的一些相关的业务收入，这是第一个。
第二个，市场方面，也很关注一个问题就是关于互联网政策的趋严，数据与安全与个人信息保护的相关的问题。实际上，一直关注我们之家发展的这些朋友们可以看到，在我们国家一些相关的趋严的政策推出之前，实际上我们之家就做了很多我们自身认为一些合规的工作。比如我们之家的合规是在法规的基础上是加严的，同时我们很希望国家相关政策能够规范这个行业。因为只有规范了行业，才能有利于我们的这种平台的发展。
第三个关于竞争加剧，公司与公司之间的竞争变成了平台与平台之间的竞争，以及对于我们之家成功经验的复制，我们的一些竞争对手。针对这一块来说的话，实际上我们所推出的生态化的战略，就是刚刚我们讲了我们的生态化战略，实际上就是之家跟平安集团，我们要进行联动，之家要全面融入到平安集团的生态化战略中间，车生态中间我们形成一个整体的平台。同时，我们认为，对于竞争对手而言的话，我们最大的竞争对手应该是我们自己。所以我们要自我来进行革新，来创造新的增长的发展的动力。
这里还有几个资本市场关心的问题，一个就是关于股价下跌，市值下降的问题。所以我想从两个方面来讲，一个方面确实今年之家的股价市值下降是比较明显的。但是我们是脱离不了大的行情，大家也都可以看到，整个中概股相关的一些变化。但是我坚信，中国和美国政府会逐步解决双方的一些问题，国家与国家之间永远是会走向共赢发展之路，我坚信未来是会很美好的，这是我想说的第一个。
第二段话，我们对于之家自己的股价我们是认为是受到严重低估的，了解我们的财报的朋友可以看到，我们的现金是非常充裕的，同时我们的盈利性也是很强的。如果说把我们的现金的余额假如说扣除的话我们的PE只有4倍，这与我们的自身的状况是严重不符的。
第五个问题是关于我们战略升级的问题，大家今天来到现场，参加我们的会议，以及我们线上有很多也是接进来来聆听我们战略的推出，我们也是将我们的生态化的战略给大家进行公开的披露，同时后续我们也会进一步的加强我们这一块的相关的披露工作。
第六个问题就是关于业绩的下滑，超过车市下滑幅度以及我们的数据产品、二手车是否能够持续发展的问题。我想针对这一块，确实今年对于车市的影响是双重影响。一块是芯片短缺的影响非常非常严重，对于我们国家的车市是从5月份开始，急剧的下滑，4月份已经有征兆了，这是一个影响。第二个影响就是关于原材料，原材料的上涨影响，可能原材料的上涨可能很多朋友实际上没有仔细的了解，我可以说一组数据，原材料的上涨导致我们车企的利润率的同比实际上从一季度的正30%多，我就不说具体数据了。一直到了二季度变成了负数，跟去年同比，这一块影响也是很大的。所以这个对车市的产销的大盘的影响，同时对于车企利润的影响，双重的影响，导致了车企的预算的压缩。但是我前边也说了，这个影响实际上是短期的，它后面是要逐步来进行恢复的。作为我们汽车之家，我们一个方面是维持我们在原有的这种领域的我们的基盘，也就是保持我们的市场份额第一，同时我们再开辟我们第二个增长曲线，就是关于我们的刚刚所讲的一些相关的一些新的战略方向。我们对于我们的数据产品我们会不停的迭代，同时我们对于我们的经销商，对于我们的主机厂，对于我们的车后，对于我们的二手车，将会是持续的进行新的领域的赋能，包括增长。
第七个就是关于我们战略的保障问题。实际上从现在开始，我们已经在打造一个全新的组织架构，无论是管理层，还是我们的普通员工，我们都是相互协同的。而且针对公司的每一个战略性的项目，我们都是公司的高管来进行带队突破。