$湖北能源(SZ000883)$ $长江电力(SH600900)$
01-公司业务从23M6反转，至24M5业绩持续12个月超预期，24M6进入高基数阶段
24M6开始，公司低基数效应不再明显。
（1）火电业务由于新产能投产，预计后续6个月还将受益，同时也将继续受益于动力煤价格走低和长协煤占比提升；
（2）水电业务低基数效应不再明显，24M6进入高基数阶段，业绩改善主要是海外水电盈利能力恢复以及财务成本改善，在建抽搐和水电预计短期难有投产。此外，今年以来，长江流域来水持续超预期，长江中下游显著受益，当前公司蓄水仍在高位。
（3）公司业绩反转，同时非核心资产出售，现金流改善明显，未来风光在建和投产有望加速。
