01-水电基本盘稳定，24Q1水电发电量同比微降8.31%复合预期，电价同比增4.26%好于预期，四川大水电电价坚挺
雅砻江24M1-M2来水持续好于预期，两河口蓄水充足，后续业绩释放有保证。
02-火电投产，24M1火电发电量增长17.7%，电价同比微降-1.91%
动力煤价格显著回落，火电预计贡献较多利润；另外，国投钦州二电首台机组（66 万千瓦）于 2023 年 12 月投产。
03-风光持续投产，水火风光一体化优势凸显
24M1光伏发电量同比高增135.15%，柯拉光伏电站功不可没。
静待23年年报分红方案，享受业绩释放。