今年亿帆的表现很差，全年跌幅31%，最近几天的走势更加低迷。在这个时点说亿帆不太讨喜，甚至有点讨厌，但是作为基本面的分析和观点，我以为有说出来的必要。
三次投资亿帆的经历
第一次，2017年15左右进，22左右出，由于对亿帆研究不够，仓位不多，收益额不大，浅尝辄止，甚至可以算作是几个月的短线交易而已。
第二次，2019年上半年12-13元左右买进，这次对亿帆医药已经有较深入的研究，掌握了其周期性的特点，投资额很大，仓位较重，2020年上半年25-30之间陆续出，给我带来了不错的回报。卖出的主要理由是估值较高，泛酸钙价格处于历史最高位且随时会下跌，创新药F-627处于三期临床，但距离获批尚早，明显高估。
此后随着泛酸钙价格的一路走低，2021净利润跌入谷底，股价经历了近2年的持续下跌和调整，在今年6月份基本处于12元左右的区域，我判断最佳的击球区域也许该来了，因此第三次买入亿帆，这次的仓位比第二次还重，截至今天接近40%，因为我理解这次确定性更高，当然风险也就更低。
2020年一次被围攻的经历
2020年9月中旬，亿帆股价位于27元的高位，出于对基本面的分析，9月15日发了一个帖子网页链接，提醒股价回调的风险，大概是坏了许多投资者的好心情，结果引来了34万的阅读量和不少群情激愤的投资者围攻与围观，此后我很少就亿帆发表观点。周期拉长，回头来看，我还是太幼稚了，居然给出了“亿帆调整到20元左右也不是没有可能”这样可笑的判断，结果亿帆一路向西，一直打到今年10元以下才缓过劲。
亿帆医药：站在基本面的拐点
（一）2022年业绩处于历史拐点
我对2022年业绩预测如下：
与上年度相比，净利润大概微增，扣非净利润大概下降且处于历史低位。含糊一点的说，业绩与去年基本持平也是可以的。
2022Q4业绩预计0.87-0.97亿元，主要依据如下：
1、上周公告子公司收到财政补贴3,735万元；
2、从10月、11月泛酸钙出口数据看，4季度出口量价齐增；
3、第4季度涉疫产品销量大增（主要包括公司主推的复方银花解毒颗粒、小儿青翘颗粒、小儿氨酚黄那敏颗粒、麻芩消咳颗粒、布洛芬干混悬剂、布洛芬片、蒲地蓝消炎片、感冒灵颗粒、咳嗽枇杷糖浆、美酚伪麻片、罗红霉素胶囊）；
4、增量产品收益：获批新品盐酸氨溴索注射液、普乐沙福注射液、乳果糖口服溶液、注射用头孢呋辛钠（权益产品）及托拉塞米注射液（上市持有人变更）、盐酸缬昔更洛韦片（万赛维®，国内独家推广权）；
5、国际化业务拓展：意大利Aidenne 公司2个产品在韩国的商业合作机会，北京冠合医疗科技有限公司温度敏感型液体栓塞剂（肿瘤介入治疗产品）在中国以外国家和地区的开发、注册及商业化权益等。
（二）2023年业绩将迎来逆转
1、F-627商业化进程对亿帆医药2023年业绩将做出重要贡献
2023年F-627在美国、欧洲、中国获批上市是确定性的事件，获批上市后将为公司带来4亿元以上的净利润贡献，具体可参看本人文章《关于F-627商业化进程对亿帆医药2023年业绩贡献的预测》网页链接
2、F-627上市将加重公司创新药在公司经营结构中的比重，公司的估值体系和估值标准也将发生较大修复和提升。
3、除公司产品管线正常的增长以外，涉疫产品在未来6-12个月内将会继续维持高负荷生产，销量大增也将为公司贡献较好的收益。
4、在其他经营形势和条件基本不变的情况下，预计2023年净利润将在2022年3亿元左右的基础上增长5亿元左右，净利润有可能超过8亿元，增幅超过166%。
投资是反人性的
2020年9月我判断亿帆的股价高估，回调是必然趋势；2022年12月，我以为亿帆的股价处于底部区域，同时也是拐点区域，未来向上是必然趋势。站在拐点处，还有什么可恐惧的呢？微微一笑，乐观期待才是较理性的选择。
本着知行合一、人弃我取的原则，今天又在管理的两个账户加了点仓位，算是践行自己的投资理念的一个举措。
