$英伟达(NVDA)$ 我们对GPU 和CPU的数据监测也是到SKU等级。主要是PC整机，aftermarket里的经销商市场和DIY市场。这张图展示的是NVDA GeForece GPU的收入和GFK监测到的收入的比较。橘色是GfK，蓝色是英伟达。红色框的部分大家可以看到GfK要早1个季度看到英伟达的转折点。这和之前手机转折点同理，终端销售对厂商的出货是有指向性意义的。除此之外，这张图，蓝色和橘色之间的差值，是英伟达的库存。我们现在看蓝色线高于橘色线，是库存累积的阶段。那英伟达在11月，它的FY3Q19时候说，库存主要是由于cryptocurrency造成的，而我们看到库存主要积压在50和60系列，一般挖矿会采用70，50 60是gaming采用的。所以我们认为这次库存的积压是因为Gaming行业的下降，实际我们的数据看到Gaming在中国，两年前已经达到顶峰了。我们预计1季度，英伟达的4Q19，会有库存的burning发生。

以上信息来自公众号EBoversea

GFK专家的数据监控很有意义，历史上看方便我们提前一个季度把握住nvda的拐点。但这张图没有讨论2015年至2018年为什么游戏业务的营收增速可以大幅偏离历史均值中枢，我记得复合增速是10%+。而2015-2018年大概在35%以上。我担心库存调整的周期会远远长于目前数据看到的部分。