【收储存量房是否可行】5月12日，天风证券发表研报《收储存量房是否可行》。根据天风证券测算，政策通过收储压缩住房去化周期至平稳状态，大约需要约7万亿元的资金（在空置二手房中仅有25%为有效供给的乐观假设下）。

这些资金大概率只能通过继续举债获得，即收储会直接提升地方政府或城投平台的资产负债率，同时可能还会降低地方政府或城投平台的资金周转率、导致地方政府或城投平台的资产收益率进一步下降。

所以，天风证券认为地产收储是一件低胜率、高赔率事件。对拐点的判断可能至少需要先看到ZY政府释放将直接参与地产收储的明确信号。