| 发布于: | 雪球 | 转发：35 | 回复：103 | 喜欢：9 |
您这里有几个假设值得商榷：
（1）20倍PE。为什么不可以是30倍或者50倍？
（2）6%的利润率。大众这个参照系，完全是不准确的。焉知TSLA的利润率不能达到20%？
（3）单价5万美元。又是一个假设。
（4）其实您的推论中，还隐含了另外一个假设，那就是TSLA除了车之外，不会形成其它收入来源。这同样也是一个unfounded assumption。
我几乎没有跟踪过TSLA，但是有几点浅薄的思考：
（1）估值水平跟预期增长速度正相关，跟竞争负相关。如果把它看做对传统汽车行业的disruption的话，TSLA从某种意义上“无竞争”，因此PE应该会显著高于S&P的平均水平；
（2）6%利润率有可能会成为离事实最远的一个假设。TSLA在做的一件事是彻底的automation，Toyota (NYSE:TM) 和 General Motors (NYSE:GM) 没有做到，并不等于TSLA做不到。如果Elon Musk做到了，那么profit margin上可能会把GM甩得很远；
（3）和（4）无需详解。单单就self-driving这一项，如果TSLA做成了，就有无穷无尽的市场想象空间。
挑战市场和服从市场，永远是一对矛盾。挑战市场，在某些特殊情况下的小盘股或许可以，比如TWLO在解禁之前，由于流通股极度稀少导致稀缺性。然而TSLA这样的规模，如今的估值是市场确认过的consensus。而且是自从2014年以来，市场用了两年多的时间确认出来的估值。把看空的结论建立在值得商榷的假设的基础上，据此挑战市场，其实很危险..... 一般来说，我个人倾向于服从市场。
这样的技术图形你去做空？
市场上高估的股票很多，但是为什么要做空特斯拉这种有技术有广阔市场想象空间的明星股呢？感觉赢面很小，即使你是对的，在泡沫破灭之前也不知道还会涨多少，很可能你没法等到那一天就亏损出局了
股市是做算术题吗，腾讯为什么市值挤进世界前十
别嘴炮了，我信马一龙，所以六成仓位是特斯拉；你这么看衰，六成做空吧。
先说下我不是特斯拉的死多头…这个股票我看来一直很纠结 长远来说应该有收益 但是短期来看又太贵了。 2025年的汽车厂商和现在应该很不一样。的 主要是自动驾驶开始普及后如果汽车的厂商不能变成自动驾驶的网络提供者就非常被动了。 作为网络的提供者就要像ofo和摩拜一样购买巨大的fleet，但是相比自行车来说 自动驾驶汽车回报的周期又非常长。 长远来说car ownership肯定要消失的， 但是在2020-2030年这十年马斯克想象的是一种混合的模式，就是用户仍然会买车，但是可以租借回给自动驾驶网络的提供商（特斯拉），这样相当于分散了carry那么多车在balance sheet上的风险 然后长期慢慢transit到大部分车都是网络提供商拥有的情况。
目测这又是个被打脸的水贴
也许以后出租车 私家车 都会消失。因为有自动驾驶的公共电车啦。我现在已经觉得放在阳台的自行车是累赘了。又占地方，用的机会和时间不多，还要长长搬它。现在小黄车 用用挺好的。也许十年二十年以后，汽车行业90%的利润都被一家公司赚走了。
谢谢你，提供了一个很好的参照价，300x3=900就是今年特斯拉的目标价，3是对比你做空英伟达的价得来的