其次,像伊利股份这样的大型蓝筹股为什么要保持存贷双高的局面呢?这其中涉及的原因有很多:
1.大型的公司集团下有很多子公司,有的子公司钱多,有的子公司债多,这就导致在集团合并报表层面体现为存贷双高;
2.大型蓝筹股的信用评级很高,长期借款利率能达到2%、3%左右,发行的可转债等一些特殊债务的利率甚至能达到0.5%、0.7%更低的利率。在如此低的利率下,以及考虑税收抵免的作用,公司甚至可以实现类似金融公司的职能,以低利率获取资金,然后以高利率拿出去投资,这就是为什么有一些大型制造企业旗下有财务公司原因;
3.经营性的周转资金需求大。就好比你开了一家便利店,虽然每天关门后柜台都会保留大量的现金,看似这些现金是躺在柜台吃灰,但是在一天的经营收付活动中这些现金已经实现了很高的周转率。同理,虽然看似上市公司年复一年的持有大量现金不动,但是在每个月内可能都涉及到大量资金的周转,只是被投资者忽略了而已。
还有很多不同的理由可以解释存贷双高以及负债与股息双高的情况,投资分析不能一棒子打死。
$海澜之家(SH600398)$ $伊利股份(SH600887)$ $雅戈尔(SH600177)$
一直有个疑问,许多所谓的高息股,为什么负债率都很高,都在50%以上,虽然分红率5%+,但算下来自由现金流却很少,为啥不降低负债,总有种不踏实的感觉$海澜之家(SH600398)$ $伊利股份(SH600887)$ $雅戈尔(SH600177)$