| 发布于: | 雪球 | 回复：25 | 喜欢：12 |
噢，是我没注意看公告内容。
24年不做财务预算，可能是因为今年气体业务增长较大，对气体的收入、成本和利润不好判断，所以不再提前做预算。这也是我前天所说的今年的业绩比较难确定的原因。原有设备全部是合同订单式生产交验，收入、成本和利润大致可以做预算，我前三年对正帆的业绩预估比公司的预算早，实际就是根据公司的订单情况做的判断，今年这个70%增长也只是考虑订单增长情况而做。气体这块的变数较大，利润贡献比较模糊。
我认为五年50%的增速已是非常不容易的，但以字面的增速换挡，要不是提挡加速，要不是减挡减速，强调的是速度。如果用词是“提效增益”强调的是发展效率，减少资本支出，公司现金流更好，但增速会下降。
23年末正帆的设备在手订单比22年好，这意味着24年单设备贡献的利润增长比23年高，而24年材料处于加速期，两者叠加增长，速度会更高。这是我把这个换挡当提速看的理由。
收入复合增长率30%；扣非利润复合增长率50%，这已经是一个非常苛刻的目标了。公司说的"换挡"应该不是指提速，而是董事长致辞里说的“市场红利是正帆科技高速发展的外部条件。我们在抓住机遇的同时，更要持续打造优秀的组织能力，把正帆科技做大做强。我们将高度聚焦于成本控制、效率提升、技术创新和模块化业务扩张，以多维度的全面优势获取更高的市场份额”。这话其实说得有点重，特别是“成本控制”、“效率提升”、“获取更高市场份额”的说法，意味着公司认为市场正在从增量博弈向存量博弈转变。