市场关注度分析——巨星科技

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巨星科技于2010年7月13日登录资本市场,在十多年中,根据Choice数据统计,共有37家券商曾经发布过291篇巨星科技的公司研报(统计了各类深度报告、调研报告、事件点评、业绩点评等,但不包括上市前的新股报告以及近期的可转债报告),其中发布数量位列前三的当属广发证券华泰证券宏源证券(已与申万合并为申万宏源)。

注:统计来源为Choice金融终端,据查证Choice上缺乏部分券商的研报,实际上中金孔令鑫、中信建投吕娟也发过巨星科技的研报。

细化一些,考虑研究员跳槽的情况,从券商首席的角度出发,可以发现罗立波组(早年在国金证券,后加入广发证券巨星科技发布了超过50篇研报,超过了统计总数的1/6,并且时间范围从2012-2020年,是所有分析师中跟踪覆盖最久的。

罗立波作为第十七届(2019年)新财富机械最佳分析师第1名,无疑也是当前市场上巨星科技的第一分析师。

从年份角度出发,2016年市场共就巨星科技发布了56份研报,属历年之最,但之后的研报数量明显少于之前;

基于国内不方便做空的背景,券商研报主要的工作就是寻找有潜力 / 优质的公司,即业绩好的公司更可能获得券商的青睐,试着将历年研报数量,与当年的扣非归母净利润增速置于一起,两者的趋势大致是吻合的。

但2018年是个例外,公司的净利润有大幅增长,但券商研报数量却没有跟上,应是全年贸易战背景下的大熊市所致。

研报是服务于投资者的一种形式,其效果会一定程度体现在机构持仓情况的波动。

回顾巨星科技的历史机构持仓情况,以2016年中报为分水岭,此前机构持仓主要由基金持仓构成,而在之后能看到社保、信托资金的介入;

在2016年年中之前,基金持仓占总股本的比例均值为6.72%,而在之后该比例下降至1.71%;最新披露的2020年6月30日基金持仓占总股本的比例又一次回落,仅为0.98%。

也就是许多基金在2016-2017之后,明显减少了对巨星科技的配置。

揣测其中的原因为,从市场当时的视角来看,巨星科技未来的成长潜力受到了怀疑,因而除了配置型的社保基金有加仓行为,操作更为灵活的公募基金选择了撤离。

另外,巨星科技如何进行归类也是个有趣的问题,证监会行业分类、东财行业分类中,巨星科技属于【金属制品】,券商一般由【机械设备】组进行覆盖,比如广发的罗立波,华泰的章诚;

但从巨星科技的业务实质来看,公司的大部分手工具产品由代工转为自有品牌,消费品属性更强;

而公司全力发展的激光雷达业务,毋庸置疑是科技产品,属于高端制造的范畴;

无论是消费品还是科技品,其对应的行业平均估值水平均远高于当前巨星科技的估值倍数——机构一致预测巨星今年的净利润为10.18亿元,对应当前市值的市盈率PE仅为16倍

当前的巨星科技实际上已经解决了市场担忧的增长动力问题,逆市剧增的利润与激光雷达频频签署合同便是最好的例证。

作为一家同时兼具,未来有高增长预期,和当前估值水平很低的公司,可以期待今年后续看到更多关于巨星科技的券商研报,以及机构持仓比例的提升。

个人大胆预测,巨星科技的基金持仓占总股本的比例,在今年年末有机会回到甚至超过2016年前的高位水平。


注:本人持有巨星科技,利益相关,最后部分屁股决定脑袋;但券商研报数据为真实数据,可放心参考。

 $巨星科技(SZ002444)$   $上证指数(SH000001)$   $创业板指(SZ399006)$  

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全部讨论

2020-07-22 12:03

巨星科技涨停了,我的深度报告写了一个礼拜争取今天搞好xx

2023-04-21 21:03

巨星科技2023

2020-08-04 22:39

20200803-中金公司-孔令鑫-《渠道品类兼修,全球替代加速》-深度
网页链接

主要观点:
全球手工具市场容量约 150 亿美元,疫情推动巨星科技手工具业务加速全球替代;

打造核心竞争力,渠道拓展、品类扩张、产能建设加强;

激光测量、工具箱柜业务具备全球竞争力,进一步打开成长空间;

ROE水平有望持续提升;

由于公司全球替代速度好于市场预期,我们提高2021年盈利预测 5.1%至14.4亿元。

2020-08-04 22:35

20200722-中信建投-陈兵/吕娟-《大行业小公司,竞争力增强享市场份额提升》-深度
网页链接

主要观点:

以史为鉴:电动工具市场品牌之争基本整合完毕;

以史为鉴:创科实业从OEM成功转型全球电动工具龙头;

巨星科技正借鉴创科实业的成功之道;

我们预计公司2020-2022年分别实现营业收入76.45亿元、86.44亿元、99.39亿元,对应的2020-2022年分别实现归母净利润10.44亿元、11.84亿元、13.48亿元。

2020-08-04 22:33

我写了这篇文章后过了十多天,几个主要跟踪巨星科技的团队发了新研报,枚举一下。
20200728-华泰证券-章诚,关东奇来,李倩倩-《疫情加速电商渗透,公司布局或显成效》-5页
主要观点:
疫情及贸易摩擦影响下公司积极调整应对,电商业务或成新增长点之一;
疫情或加速海外零售向线上转移,电商发展有望加速;
公司已全面打通主流电商渠道,有望深度受益于零售线上化趋势;
电商渠道对接差异化客户群体,该业务收入有望快速增长;
考虑到公司受疫情影响偏正向,且防疫物资对业绩的贡献,上调盈利预测, 预计20-22年归母净利润 10.6/12.1/14.1 亿元。
网页链接

2020-07-31 20:35

巨星嘛,先往30看看,起步价,要不叫啥巨星

2020-07-22 07:50

很不错的分析。机构没仓位,一是说明当下没受到机构资金的重视,可能会继续持续,二是有逆转的空间,特别是历史数据曾发生过。

2020-07-22 07:43

机构可别来,这帮孙子都是吃人不吐骨头的主

2020-07-22 00:24

总结一下就是机构关注度不够,卖方推荐的不多,买方持有的很少;希望基本面变化能打破这种局面