多空交织的周末

发布于: 雪球转发:1回复:72喜欢:17

本周各指数普遍上涨,但市场却尴尬,持续给正反馈的板块只有合成生物和化工,而且这俩上车的机会都稍纵即逝,但凡慢一步就只能欣赏。

其他方向里,稍好一些的有幸被电风扇轮到,否则就持续阴跌,整体行情属于典型的只赚指数不赚钱。

周末讨论最多的是4月CPI/PPI和社融数据,我一向认为宏观层面的很多东西都具有双面性,拿社融举例,本次是继05年之后M1首次出现负值,既可以描述实体仍然较差(静态),也可以叙事见底(动态,倒逼接下来会出zc),毕竟05年M1转负之后上证看到了大底998点,随后进入为期两年的牛市。

所以宏观数据究竟应该朝什么方向解读,多数时候都是一项艺术工作。

理解市场本身,大于一切。

流动性角度,这里的确有降息预期,但毕竟还没降,前面半年全球交易联储降息预期时,AH股并未进行表现,这么看,接下来联储是否降息的权重应该适当放低,更大的权重显然在于海外资产是否走弱(进而到位置最低的A股来避险),说穿了联储主要也服务于股市,美股下跌才是降息最大的驱动力

国内而言,当下的复苏型交易还偏预期层面,总量数据只算稍微企稳了一些,刚出的CPI、PPI和社融数据实际依然偏弱。

记得4月中的时候和大家聊过,几项关键数据中,率先反转的是PMI,3/4月连续处在荣枯线上使得市场进一步外推其他数据也会变好(目前相关交易已经扩散),但从最新数据来看,是否能外推得再观察。

因此最近能涨的顺周期主要聚焦在三类,和国内需求端的关联度都不高:

1) 偏开工端的上游,有色/化工(多以全球定价,且聚焦供给侧逻辑)

2) 外需主导(出海)

3) 股东回报类(港股互联网、公用事业)

现在很多朋友都在说牛市来了,我认为主观上还是得往中间位置靠(没有要看空的意思,我自己仓位是重的)

首先牛市来了国盛金控不会走成这种图形,且指数也持续缩量,短期唯一的增量只能期待外资(终究有限),他们能进来买的体量和国内场外资金差几个量级。

相信这周大家都有体会,市场虽然风偏还行,但高位的板块被一致性规避,资金只愿意在低位薅点电风扇,倘若真是牛市,最强的那个板块理应一直涨才对。

国九条出来之后,我对后面偏长时间窗口的行情毫不看淡,但就当下而言,距离828的那根阴线已经很近了,如果触及3200-3218这个区域依然没有量能配合,那么不排除要难受1-2个月的可能。

这轮行情从2月初至今已经演绎3个多月,短期把手里已有的这些仓位做好就足够了,别去猜到底怎么做,积极做好应对。

目前主要方向还是新质,其次半导体和军工,这周台积电(4月同比+60%)、SMIC(Q2-下半年持续环比改善)、华虹(稼动率提升)都释放了明确的上行信号,尤其消费电子类设计公司,实际基本面情况比市场预期的要好很多,代工厂竞争激烈导致价格下降,本身也利好国内设计公司,至于SMIC交流中偏空的设备,今年增量还是要看存储厂,尤其先进相关,成熟领域的下行预期已经演绎很久了。

而军工的几个细分,大飞、卫星、船舶、无人机,其实都在默默走强,虽然都是自己交易自己的逻辑,但最终还是会体现在贝塔上,很多证伪不了的东西就不传了,走势说明一切。

精彩讨论

hyhyaaa05-12 17:42

是啊,位置好第一位的,本以为华子这个位置能打个样带头突破,因为人家出海 有色 化工突的都很自然,砸这一下我也想明白了,那边是增量市场,保险入市的增量,科技这边还是存量掏兜氛围,所以关键位置很容吃瘪,接着回箱体磨吧,华子一天散户增加五千人,没俩月磨不出来

彩色天空A05-12 16:36

拿几个蛋和05年去比蛋

全部讨论

为什么半导体不涨。确认周期了也不涨

1) 偏开工端的上游,有色/化工(多以全球定价,且聚焦供给侧逻辑)
2) 外需主导(出海)
3) 股东回报类(港股互联网、公用事业)
军工的几个细分,大飞、卫星、船舶、无人机,其实都在默默走强,虽然都是自己交易自己的逻辑,但最终还是会体现在贝塔上

周大 存储是没得看了吗

周大,小金属涨得厉害,尤其是锑,锑价会持续走牛吗?

周大,当前对低空有什么看法

05-12 16:36

拿几个蛋和05年去比蛋

05-12 19:54

周大,量子科技来催化了,是不是能玩?

05-12 19:47

看到太多人说社融差类比05年,有人说过2005年和今天的宏观基本面能同日而语?
完全没有可比性好吧,这种段子纯属忽悠

为什么不能,即使海外资产走弱,也选择不买中国呢,这里的传导是存疑的。北水里long money 一个也没见,都是对冲的交易型资金在短线玩

05-12 18:25

周大,放开ipo是不是券商会有行情。毕竟前段时间预期就是券商的投行业务持续下滑,这伙又放开了,预期该改善了吧