【东财】精达股份：铜连接核心厂商、股权质押降低。 $精达股份(SH600577)$

子公司镀银铜线全国第一、铜缆高增预期下卖方市场的地位有望提升。80%控股子公司恒丰特导产品涵盖镀银导体、镀镍导体和镀锡导体，其中镀银铜线全国第一，在传输频率等指标上国内领先。在高速通信领域，客户涵盖国内外头部厂商：泰科电子、惠州乐庭智联、百通赫思曼、安费诺、立讯精密、兆龙互联、金信诺等。量的角度：预计公司24年出货将快速增长，且有扩产意愿，公司将充分受益于英伟达引领的服务器铜缆放量。利的角度：市场地位稀缺+镀银铜线成本占比低，若供需错配，不排除有量价齐升逻辑。

股权质押降低、优化治理。6月21日，公司发布公告，实控人李光荣解除质押4940万股，占其所持股份比例59%、占公司总股本比例2.4%。解质后，李光荣剩余被质押股份数量占公司总股本比例为0.63%。

23年-24Q1业绩稳健。公司是国内电磁线龙头，23年营收179亿元，同增2.1%；归母净利润4.3亿，同增11.8%。销售31.1万吨铜线，同增5.7%；扁线产品销量2.4万吨，其中新能源车用扁线销量超1.7万吨，同增43%。24Q1公司实现营收45亿元，YoY+13.6%、实现归母净利润1.1亿元，YoY+8%。电磁线是电机、电缆的血管，下游覆盖高低温超导、新能源车扁线和800V扁线、电机铝线、通信高速导线等多个高速成长方向。我们预计24年公司仍能维持高速增长。#机会挖掘和跟踪# #逻辑与交易#