使用权资产折旧，如果不考虑后续新开门店，仅考虑既有门店，那么使用权资产折旧额是固定的（不仅包括租金，还有装修费），而新门店的销售爬坡是需要时间的，所以在大量开店的时期，会出现费用前置而利润后置的情况。随着门店不断成熟，利润会上升，不仅ebitda的增速会高于营收，最终的净利润增速也会高于营收。$名创优品(09896)$