关于因子衰减现象：在几个因子衰减的研究中，EP，BP等价值因子的衰减有可能是因为市场效率的提高，昨天在美股的对比分析中，也发现了类似的现象。在美股目前做量化投资或者主管投资，想做出较高的收益，仍然需要把精力放在研究微盘股（5亿美金市值以下）这一部分，因为这一部分可能没有被市场充分定价。美股的大盘股，在量化投资基金和其他的主动性对冲基金的竞争下，定价可能变得更有效率了，最近十年内，美股的量化基金很多无法跑赢纳斯达克100或者标普500。$美力科技(SZ300611)$ $京源环保(SH688096)$ $博威合金(SH601137)$