大豆及豆粕市场分析
【豆类基本面】
因美豆作物进展积极提振产量前景，周一CBOT大豆期货市场承压大幅下跌，基准合约跌破1100美分关口支撑，触及近四年低点，技术上重回下跌节奏，盘中豆粕和豆油同步收低。美国农业部盘后公布的作物生长报告显示，截至7月7日当周，美国大豆优良率为68%，高于市场预期的67%，去年同期为51%。当周美豆开花率为34%，美豆结荚率为9%，五年均值分别为28%和5%。随着美豆进入生长关键期，天气因素成为市场交易的重点，在美豆缺少天气威胁之际，丰产预期正推动价格震荡寻底。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周一下跌0.859%，受到原油黄金等多数商品下跌的拖累。
【大豆】
东北主产区大豆进入生长期，此前低温多雨天气造成黑龙江省东部地区出现涝灾，国产大豆存在减产预期。华北黄淮地区因前期干旱，大豆播种面积下降。目前产区大豆库存所剩不多，中储粮持续投放大豆增加供给。7月5日中储粮油脂公司竞价销售的国产大豆成交率为54%，近几次拍卖出现溢价成交，对产区大豆现货市场有支撑。周一豆一期货市场上行遇阻大幅回落，持仓明显减少，九三集团定于7月9日拍卖2023年产国产大豆的消息引发获利回吐压力集中释放。国产大豆市场长期处于供过于求局面，在美豆大跌以及企业抛售压力下，豆一期货市场出现行情拐点的概率明显增加。
【豆粕菜粕】
周一国内豆粕现货报价继续小幅回落，各地跌幅在10元/吨左右，沿海豆粕报价多运行在3160-3260元/吨。其中张家港报价3160/吨，天津报价3260/吨，东莞报价3180/吨。东莞菜粕报价上涨20元吨至2560/吨。美豆电子盘回吐部分涨幅，国内豆粕库存高企，供给压力下粕价尚未止跌。周一国内粕类期货市场反弹受阻震荡回落，美豆天气支撑不足引发市场抛压，资金减近增远移仓换月。美豆进入生长关键期，天气炒作动力不足，丰产前景引发新一轮抛压。国内豆粕库存压力尚未完全释放，供给压力与成本传导形成利空叠加。夜盘粕类期货市场破位下跌，内外盘弱势共振，再度开启下跌节奏。
资料来源：饲料信息
$豆粕ETF(SZ159985)$ 除了作为单一的投资品种，还在资产组合、抗通胀、展期收益等方面具备价值。华夏基金认为，豆粕与股市关联度低，无论短期豆粕期货价格是否能够延续上涨，都可以少量仓位长期配置。
金十期货7月9日讯，成本端，前期美豆产区天气较好，美豆优良率处于往年高位，截至7月7日当周美豆优良率录得68%，高于预期的67%，作物生长良好压制盘面下行；不过预报显示7月中下旬美豆中西部产区将表现炎热干燥，注意天气炒作出现。国内，近期进口大豆到港总体较多，油厂开机率较高，而下游豆粕需求一般，油厂豆粕成交与提货均保持偏多，而大豆及豆粕库存继续增多。总的来说，美豆生长状况超预期压制盘面走低，报告美豆盘面价格已低于种植成本，盘面继续深跌空间有限，且未来产区天气预期转差，注意天气升水炒作；而国内油厂大豆及豆粕库存高企且仍在累库，短期豆粕仍将偏弱运行。
$天康生物(SZ002100)$ $牧原股份(SZ002714)$ #豆粕ETF159985#
风险提示：本资料仅为服务信息，以上个人观点仅供参考，不构成对于投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。
豆粕ETF （159985）为商品期货交易型开放式基金，因此本基金的风险与收益高于债券基金与货币市场基金，属于较高风险品种（R4）。特有风险包括：投资期货合约的风险、逐日盯市风险、合约展期风险、涨跌停板风险、持仓上限风险、强行平仓风险、强制减仓风险、大额申赎风险等商品型 ETF 特有风险。市场有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金产品存在收益波动风险。投资人购买基金时应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关法律文件，了解本基金的具体情况，并根据风险承受能力购买相匹配的风险等级产品。市场有风险，投资需谨慎。