同意，现任的日籍华裔CEO也是昏招频出，都怀疑是不是故意的，其实李宁复出后的几年公司发展很好，但这个CEO上台后就不行了，还搞了一个所谓日本军服的时装，一手好牌打的稀烂，实在搞不懂，另外，搞电竞是什么玩意，专心搞篮球不比电竞市场大? $李宁(02331)$ 基本盘是篮球。

安踏确实厉害，成功了这么多品牌

我来谈谈李宁存在的问题：1.品类扩张能力缺乏，瑜伽裤、防晒衣、运动鞋文胸三大增量市场全部做的稀巴烂，安踏在这几点明显做的比李宁好；2.高端子品牌中国李宁的衰亡，李宁1990的可有可无，李宁高增速时代彻底过去，打不开高端市场，目前14倍PE非常合理，伊利也就15倍PE，安踏有Fila等高端子品牌，估值更高；3.接班人问题，李麒麟明显的德不配位，副业多元化搞电竞，宁咖啡，企业文化有问题，内部雷还是不小，安踏丁总还非常年轻；4.分红率不足，平均5年一次配股，股本越来越大，损害小股东利益。这点李宁安踏一丘之貉；5.李宁从来都不是行业领导者，耐克Fila算是，二流企业14倍PE很正常；6.李宁安踏都是民企，民企主要靠人治，上市主要靠割韭菜，投资民企风险很大要谨慎。拉长10年看，个人觉得安踏大概率发展更好，李宁未必。继续观察。

1.运动品类是朝阳品类，未来有增长空间的行业。
2.年轻人越来越不崇洋媚外，国货占比未来还会稳健提升的。
3.李宁的专业运动定位还是有其韧性的。
4.李宁肚子里有大量现金资产，有过冬能力。

1. 安踏主品牌和李宁差不多，F这个牌子也和一个李宁差不多，而且F这个牌子定位耐克高端市场，顾客粘性很强。
2. 安踏出海想象力以及执行力更加的清晰.李宁几乎没有出海能力
3. 消费降级阶段，李宁的价格比安踏稍贵一些，产品价格区分段位，下中上，安踏都做的很好，李宁下沉市场不够
4. 价格问题以及口碑问题（各种伤害品牌事件）导致李宁库存高企，价格乱套
5.企业文化以及李麒麟的种种原因，安踏显得更为的专业
最后，其实李宁是安踏的三分之一我是认可的，但是现在市场定位李宁是4分之一，所以现在双方在均值回归三分之一这个线，后续的话，看李宁能不能破局

1.李宁库存高企，这么多年库存管理了一个寂寞。说要降低经销商的数量，结果经销占比还是越来越多 2.品牌管理不到位。安踏的生意和李宁有所不同了，市场跟看好他多品牌运营能力。李宁很多事伤害了粉丝的心 3.必然暴雷，不过长期来看回购库存，财务暴雷可能是好事，4.港股对这种充满不确定性的公司杀起来不怎么看估值，什么时候走出困境了，什么时候企稳。

目前李宁的赔率不错，胜率也蛮高。可以把李宁安踏理解成家电届的格力与美的，都是单一品牌对多品牌，所以安踏估值给的高一点。明年体育大年，体育用品会表现的不错，同时随着消费的恢复，经济会议再一次提到扩大内需，期待明年的消费股反转！

你去店里看看李宁的衣服就知道了，丑的不行…

安踏是靠着收购再收购把营收和市值做大的，李宁在东奥之前赶上新疆棉事件人们的爱国情怀快速成长起来的，但后来李宁飘了请了个日本高管又设计了一款日本帽子自己把自己搞了！

特步呢，$特步国际(01368)$

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看空一切只做国内市场的消费股，国内的消费注定是地狱，未来每一年都会更卷，卷到利润趋近为零