栅格思维

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雪球原名Gorn 投资策略:专注优质股权投资 选股视角:自由现金流+护城河 复利逻辑:成长+股息 生活追求:健康,富足,喜悦

栅格思维的热门讨论
茅台集团营销公司的长远影响与茅台股权价值再评估

一、茅台集团完全控制的新直销体系 1、茅台历史上成立的主要营销或销售公司: ①2000年5月成立的贵州茅台销售有限公司,注册资本1000万,主要负责了20多家边缘省市的茅台酒下属销售公司,茅台股份公司占比95%; ②2014年6月成立的贵州茅台集团电子商务股份有限公司,注册资本1亿,目前所运营的电...查看全文

东阿阿胶——敢问路在何方

东阿阿胶是近几年来一个经典的价值陷阱,引无数英雄竞折腰。本文主要是整理一下自己的投资思路,对过去投资思考做一个复盘。也希望给大家提供几个不同的投资视角,欢迎大家交流。 芒格说如果我不能比这个世界上最聪明的人更能反驳这个观点,我就不配拥有这个观点。本文没有黑阿胶的意图,希望胶粉...查看全文

再谈茅台集团营销公司影响——从关联交易角度看问题

一、从法规看茅台集团营销公司的关联交易问题 1、什么是关联交易? 关联交易(Connected transaction)就是企业关联方之间的交易,关联交易是公司运作中经常出现的而又易于发生不公平结果的交易。从不利的方面讲,由于关联交易方可以运用行政力量撮合交易的进行,从而有可能使交易的价格、方式等...查看全文

茅台成立营销公司对5年后股份公司盈利的潜在影响可高达100亿

从茅台的产品结构和对应价格层次看营销公司的长期影响 一、从产品结构和不同出厂价格看2018年茅台营收构成 1、表中不同层次产品价格与具体销售数量详细说明: ①经销商计划内销售数量17000吨,这个数据来源于网络,出厂单价是969元。2018年茅台共收回533家经销商合计6800吨计划内配额,所以2019年...查看全文

估值第6篇:企业内在价值研究(栅格思维)

特别说明:阅读本文需要对现金流折现有透彻理解,否则很难懂。 一、视角1:企业的内在价值是逐步减少的 我们把企业看成一棵果树。这棵树呢?能生存30年。从五岁开始结果子,以后逐年结的果子越来越多。如果我们把这些果子的价值全部折现到果树一岁的时候,并站在一岁的时候看,往后一少一年,就少...查看全文

本文由 @leguy 和我两人共同讨论,共同编写而成,很多次讨论到夜深人静时,耗时长达半月时间,付出太多心力。通过庖丁解牛对过去十年格力高回报分解,运用总量思维对空调行业未来十年需求预测。 这两个分析方法都是具有原创性和开拓性的。欢迎大家相互交流学习,觉得分析不错的也别忘了打赏哦!查看全文

脚踏实地的格力VS仰望星空的美的

1、.脚踏实地的格力 ①当下格力肚子里的现金要比美的多600亿以上,这个数据是我自己分析资产负债表的结果,大家见仁见智吧。 ②当下格力的每股盈利大概高出美的接近50%,这样看的话,如果美的每股50元合理,格力应该每股75元合理才对。 ③格力的空调业务未来年化3-5%的增长还是有的,长期看能够稳...查看全文

选择比努力更重要

故事一:李斯的选择 李斯生于战国末年,是楚国上蔡人,年轻时做过掌管文书的小吏。司马迁说过这样一件事:有一次,他看到厕所里吃大便的老鼠,遇人或狗到厕所来,它们都赶快逃走;但在米仓看到的老鼠,一只只吃得又大又肥,悠哉游哉地在米堆中嬉戏交配,没有人或狗带来的威胁和惊恐。于是,他发出...查看全文

2019.8.9茅台最新公告解读——膨胀的关联交易及其深远影响

膨胀的茅台关联交易及其深远影响 一、2019年的茅台营销公司究竟可以销售多少茅台酒? 1、茅台公告原文解读 本段可以看出茅台集团营销公司并无全盘直销经营茅台酒配额的计划。但是,明确提及了集团控股公司和分公司销售茅台酒及系列酒,2019年度交易金额不超过2018年末净资产金额的5%(56亿),这...查看全文

$贵州茅台(SH600519)$ 考虑到年利润有近一半不分红,按这个速度,未来十年,茅台净资产可以达到5000亿以上,关联交易可以有250亿,对应大概一万多吨茅台酒就都成关联交易了。查看全文

鲨鱼战法 海里的鲨鱼。你别看鲨鱼那么凶,那么霸道,但是它最常用的捕猎方式不是战斗,而是在猎物身上咬一个小口子,让对方流血,然后凭借长途追踪的能力,一直追一直追,一直等到猎物筋疲力尽,它才去吃。所以,鲨鱼最突出的能力,不是战斗力,而是嗅觉,据说鲨鱼可以在海水里嗅到几公里之外的血...查看全文

有一个共同的规律。从当前这个阶段往下一个阶段迈进时,能选择的路径是有限的。比如说爬香山,可能有好多条路可以选。但如果要爬喜马拉雅,你能选择的路是不多的。从‘0到1’、‘1到100’都有很多方式,但‘100到1000’、‘1000到更多’,越往后,可选方式越来越少。因为每往上走一步,能够坚持并...查看全文

他的全部讨论

有一个共同的规律。从当前这个阶段往下一个阶段迈进时,能选择的路径是有限的。比如说爬香山,可能有好多条路可以选。但如果要爬喜马拉雅,你能选择的路是不多的。从‘0到1’、‘1到100’都有很多方式,但‘100到1000’、‘1000到更多’,越往后,可选方式越来越少。因为每往上走一步,能够坚持并...查看全文

鲨鱼战法 海里的鲨鱼。你别看鲨鱼那么凶,那么霸道,但是它最常用的捕猎方式不是战斗,而是在猎物身上咬一个小口子,让对方流血,然后凭借长途追踪的能力,一直追一直追,一直等到猎物筋疲力尽,它才去吃。所以,鲨鱼最突出的能力,不是战斗力,而是嗅觉,据说鲨鱼可以在海水里嗅到几公里之外的血...查看全文

2019.8.9茅台最新公告解读——膨胀的关联交易及其深远影响

膨胀的茅台关联交易及其深远影响 一、2019年的茅台营销公司究竟可以销售多少茅台酒? 1、茅台公告原文解读 本段可以看出茅台集团营销公司并无全盘直销经营茅台酒配额的计划。但是,明确提及了集团控股公司和分公司销售茅台酒及系列酒,2019年度交易金额不超过2018年末净资产金额的5%(56亿),这...查看全文

$贵州茅台(SH600519)$ 考虑到年利润有近一半不分红,按这个速度,未来十年,茅台净资产可以达到5000亿以上,关联交易可以有250亿,对应大概一万多吨茅台酒就都成关联交易了。查看全文

本文由 @leguy 和我两人共同讨论,共同编写而成,很多次讨论到夜深人静时,耗时长达半月时间,付出太多心力。通过庖丁解牛对过去十年格力高回报分解,运用总量思维对空调行业未来十年需求预测。 这两个分析方法都是具有原创性和开拓性的。欢迎大家相互交流学习,觉得分析不错的也别忘了打赏哦!查看全文

再谈茅台集团营销公司影响——从关联交易角度看问题

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茅台成立营销公司对5年后股份公司盈利的潜在影响可高达100亿

从茅台的产品结构和对应价格层次看营销公司的长期影响 一、从产品结构和不同出厂价格看2018年茅台营收构成 1、表中不同层次产品价格与具体销售数量详细说明: ①经销商计划内销售数量17000吨,这个数据来源于网络,出厂单价是969元。2018年茅台共收回533家经销商合计6800吨计划内配额,所以2019年...查看全文

茅台集团营销公司的长远影响与茅台股权价值再评估

一、茅台集团完全控制的新直销体系 1、茅台历史上成立的主要营销或销售公司: ①2000年5月成立的贵州茅台销售有限公司,注册资本1000万,主要负责了20多家边缘省市的茅台酒下属销售公司,茅台股份公司占比95%; ②2014年6月成立的贵州茅台集团电子商务股份有限公司,注册资本1亿,目前所运营的电...查看全文

东阿阿胶——敢问路在何方

东阿阿胶是近几年来一个经典的价值陷阱,引无数英雄竞折腰。本文主要是整理一下自己的投资思路,对过去投资思考做一个复盘。也希望给大家提供几个不同的投资视角,欢迎大家交流。 芒格说如果我不能比这个世界上最聪明的人更能反驳这个观点,我就不配拥有这个观点。本文没有黑阿胶的意图,希望胶粉...查看全文

脚踏实地的格力VS仰望星空的美的

1、.脚踏实地的格力 ①当下格力肚子里的现金要比美的多600亿以上,这个数据是我自己分析资产负债表的结果,大家见仁见智吧。 ②当下格力的每股盈利大概高出美的接近50%,这样看的话,如果美的每股50元合理,格力应该每股75元合理才对。 ③格力的空调业务未来年化3-5%的增长还是有的,长期看能够稳...查看全文

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特别说明:阅读本文需要对现金流折现有透彻理解,否则很难懂。 一、视角1:企业的内在价值是逐步减少的 我们把企业看成一棵果树。这棵树呢?能生存30年。从五岁开始结果子,以后逐年结的果子越来越多。如果我们把这些果子的价值全部折现到果树一岁的时候,并站在一岁的时候看,往后一少一年,就少...查看全文

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故事一:李斯的选择 李斯生于战国末年,是楚国上蔡人,年轻时做过掌管文书的小吏。司马迁说过这样一件事:有一次,他看到厕所里吃大便的老鼠,遇人或狗到厕所来,它们都赶快逃走;但在米仓看到的老鼠,一只只吃得又大又肥,悠哉游哉地在米堆中嬉戏交配,没有人或狗带来的威胁和惊恐。于是,他发出...查看全文

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