2020年基酒出厂163,从16年起,价格年均增长10,2020年基酒21万吨,年均增长1.5万吨,从产能和库存推算窖龄来说,口子库存老酒非常充足,年份也长,我看其他公司基本很少有平均年份这么长的
再看产能,目前的设计产能从18年的5万,到20年提升到8万,还有计划新增产能2万吨,合计10万吨,目前实际产能也就19年有个3.3万吨。目前产能上看是够的,至于高低档酒的比例,我相信基酒,口子窖肯定也是优先保高端酒。
基酒:目前存货占总资产24%左右,基酒占啊存货比例粗略算了下占比85%左右,18年基酒计价17亿,20年基酒计价23亿,当然基酒是不会计提存货跌价准备的,量增加多少,我没查到资料,存货按入账成本计量的话,应该量价都在提高,量上只有看哪位同学查到过。
再说说瑕疵:1.品牌力不够,直接导致20.21年广告费激增,业务费激增!销售费用占比明显提高。2.应收票据和应收款项占比约20%左右,但值得注意的是,我曾研究过合同负债,发现基本与应收票据和应收账款大抵相同,比较奇怪,比较巧合,看个人怎么理解了。3.徽酒竞争太激烈了,群雄混战,谁的酒质好,是不是一定就能走出来,可能除了管理层,还要看运气吧。综上,现有价格性价比还可以。
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