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而且我甚至合理怀疑杭州银行发行 500 亿银行间金融债的一部分重要原因就是为杭州的城投输血,继续大规模认购城投债。如果我侥幸猜对,那么我想说:这也许是一笔安全的生意(杭州乃至全国的城投债都相当安全),但很可能不再是一笔划算的生意,因为现在城投债的收益率非常之低,一旦利率上涨,就会产生债券投资亏损(所谓没有免费的午餐)。当然,你们也可以尽可能赌杭州银行是卓越的利率高低研判专家。
欢迎喜欢巴菲特式投资风格,特别是喜欢捡烟蒂和成长股的朋友关注我。保守主义者永远胜利!
引用:
2024-04-21 21:13
Q1:营收增长3.5%,净利润增长21%,又要发行不超过500亿银行间债券?该怎么评价杭州银行的年报?
A1: 营收增长属于良好,但并不突出;净利润的增长水分非常大,很大的增量来债券投资(通过公允价值计量,一次性计提高久期带来的杠杆收益),个人对这种刻意 “注水利润” 的管理层比较反感;要...

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