最近许多股友让我比较中海油和各类企业，哪个更低估，比较各类企业的估值高低，最准确的方式是估算企业内在价值，所以首先要估算中海油内在价值。然后估算其他企业的内在价值进行定量比较。
我5月份估算了中海油未來現金流折现值約51.8港元，对应实现油价78美元，布油价格约82美元，折现值10%。
则10年后2034年中海油的內在價值為51.8乘1.1的10次方等于134港元。
目前股价23.5港币，投资者的未来10年平均复合回报率约为19%。
由于存在每年分红的股息税，扣税后投资者的复合回报率低于19%。
若把每年分红复投中海油可提升投资者的复合回报率至20%以上。
若未来长期平均布油价格高于82美元，将提高中海油的内在价值，进一步提升投资者的长期回报率。若油价低于82美元，将降低投资者的长期回报率，由于通胀，货币超发和全球平均原油开采成本高企支撑，未来10年布油均价高于82美元的概率较大。
由于估算内在价值时采用了10%折现率，中海油新项目投产速度越快，内在价值越高，即中海油加大资本支出，加快新项目投产速度，有助于提高内在价值，但会降低分红比例，不利于股利复投。
若中海油控制或减少资本支出，不利于提高内在价值，或降低内在价值，但会提高分红比例，有利于股利复投，提高长期复合回报率。
若未来中海油股价进一步上涨，将降低投资者的长期复合回报率，若投资者想提高长期复合回报率，就需要寻找新的投资标的。
以上估算方式和计算结果有许多假设条件，仅供参考！
精彩讨论
NT_CLANNAD06-21 06:48我担心的是，随着新能源车大溃败，油价会不会走高? 特斯拉5月欧洲销量同比暴跌36%，前5月累计销量同比跌14%。全欧洲纯ev5月销量同比跌12%，其中德国暴跌30%(因为补贴没了)。欧洲纯ev市占率从23年的13.8%下滑到12.5%，混动市占率从25%上升至29%，随着中国关税生效，我预计混动市占率会继续走高。
这还是对中国ev关税生效前的数据。如果加上关税，ev在欧洲永远不可能便宜。
$中国海洋石油(00883)$
NT_CLANNAD06-21 06:59欧洲甚至连插电混动都出现了同比10%下滑，唯一销量大增的是烧汽油的油混。因为插混还是太贵了，而且大部分人买混动就是为了能不用充电，所以那个插头对很多人来说是没用的，徒增成本。
czy71006-21 06:23我认为分析油价的核心是看油价和行业平均原油开采成本之间的差距有多大，价格是否有泡沫，没有泡沫就不用担心。例如2000年上海新房均价约4000元，只略高于开发商成本，政府出让土地也没什么利润，房价无泡沫，可投资，供需关系就不用过于研究了。
百佳raa06-21 06:30低市盈率高增长就是不断创新高动力，投资最简单就是分享一家伟大公司成长红利
友联老羊06-21 11:574000元还是内环价格，全市均价仅3300元. 而当时M2是13.5万亿人民币。 因此有人用M2做比较，看当下，M2是292万亿人民币，增加了20倍。同期上海新房均价抬升到6.6万/㎡，增长21倍。
-----2023年，上海全市新建商品住宅成交80410套，总成交面积为915.69万㎡，均价为66494元/㎡。
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以前芒格說不要開採本土石油，買沙特的就好，200年後會非常短缺
C大这个予测我觉稍显乐观，$中国海洋石油(00883)$ 我认为，抛开油价未来10年内在价值以10%的速度增长可能性不大。因为成本不可能一直下降。以7%的速度增长差不多。不过如果油价配合，那又另当别论。
低市盈率高增长就是不断创新高动力，投资最简单就是分享一家伟大公司成长红利
您说“我5月份估算了中海油未來現金流折现值約51.8港元，对应实现油价78美元，布油价格约82美元，折现值10%。”我查了您5月的帖子，没找到。。您可以告诉我是哪一天的文章吗？谢谢！
估算中海油未來現金流折现值約51.8港元，对应实现油价78美元，布油价格约82美元，折现值10%。
则10年后2034年中海油的內在價值為51.8乘1.1的10次方等于134港元。
目前股价23.5港币，投资者的未来10年平均复合回报率约为19%。
巴菲特也“疯狂”，本月增持九次西方石油，什么信号？
伯克希尔的现金储备还在增加，预计二季度末将会突破2000亿美元大关。
面对屡创新高的美股市场，巴菲特选择增厚现金流，对于美股市场而言，很显然巴菲特的“防御”，释放了一种信号。
当然，对于美股市场科技股的连创新高，巴菲特短期来看，也是“卖飞”了苹果。
根据其一季度提交的持仓数据显示，巴菲特一季度减持1.16亿股苹果股票，套现超过了200亿美元，但扎心的是，苹果近期创下了历史新高，与英伟达、微软轮番成为全球市值最大的公司。
侃见财经认为，之所以巴菲特会做出大幅减仓苹果的动作，一定程度是给予苹果业绩的疲软。巴菲特对此的解释是，减持苹果是由于投资获得了可观收益之后的税收原因，而不是基于对该股的长期判断。
从巴菲特的持仓风格，我们可以看出，长久的持仓是巴菲特的习惯，只要公司基本面不发生比较大的变化，巴菲特的仓位一般只会“小修小补”，不会大出大进。因此巴菲特也强调，苹果是一项比较好的业务，除非出现一些特别重大的事情。
六月以来，由于英伟达、微软以及苹果在股票市场的良好表现，我们认为巴菲特减持苹果的计划可能会告一段落，此后出现像一季度一样幅度的减仓，可能性比较小。
另外，值得注意的是，巴菲特近期又开始减持比亚迪了。6月11日，伯克希尔减持了134.75万股比亚迪H股，持股比例由7.02%降至6.90%。
从其减持的力度来看，较之前有所放缓，这大概率也是因为比亚迪今年以来，交付数据的提升以及股价表现比较好的缘故。且巴菲特的减持对于比亚迪而言，影响也是越来越小了。
除了减持苹果以及比亚迪等科技企业，巴菲特对于传统业务的偏好可谓非常明显，今年一季度，伯克希尔大幅加仓了保险股票，另外其对于能源板块增持也开始呈现加速趋势，尤其是西方石油。
当地时间6月17日晚间，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦提交给美国证券交易委员会的文件显示，伯克希尔·哈撒韦在6月13日、6月14日、6月17日分别买入西方石油155.25万股、106.07万股、33.45万股，合计耗资约1.76亿美元。
据悉，此次增持并非短期内的偶然行为，根据此前披露的监管文件显示，伯克希尔分别在6月5日、6月6日、6月7日、6月10日、6月11日、6月12日增持西方石油52.43万股、65.43万股、138.68万股、58.46万股、39.99万股、76.59万股，合计约431.58万股，耗资2.588亿美元。
也就是说，本次增持是巴菲特六月以来第9次增持西方石油。
按照目前巴菲特的买入逻辑，其很有可能短期内还会继续增持。截至目前，伯克希尔一共持有2.5528亿股西方石油，占其已发行份股的28.79%。另外，伯克希尔还持有价值约85亿美元的西方石油优先股。
巴菲特此前透露过，并不寻求全面收购西方石油，但是按照目前西方石油的表现，其距离美国联邦能源监管委员会批准至多可以购买至多50%的西方石油股份的上限，大约还有20%以上的空间。
从股价表现来看，该股票自2022年以来，并无太大的表现，而且伯克希尔的购买位置基本上也在60美元下方。
侃见财经认为，巴菲特之所以看好西方石油，一方面是因为该公司公司在美国拥有的大量石油和天然气资产，以及它在碳捕集方面的领先地位；另外一方面则是和巴菲特的行为偏好有很大关系。
综合而言，巴菲特减仓科技股，加仓能源和保险，本身就向外界释放了一种信号，未来可能随着美股进入调整期，巴菲特的现金储备才会出现大幅的下降。 $伯克希尔哈撒韦-A(USBRK.A)$ $伯克希尔哈撒韦-B(USBRK.B)$
我5月份估算了中海油未來現金流折现值約51.8港元，对应实现油价78美元，布油价格约82美元，折现值10%。
则10年后2034年中海油的內在價值為51.8乘1.1的10次方等于134港元。
目前股价23.5港币，投资者的未来10年平均复合回报率约为19%。