2025年油气产量约8.05亿桶,自由现金流约为8.05乘以45.53乘7减1300加130等於1396億元。
验证一下:
按2026年8.54亿桶的产量2024Q1的桶油净利润31美元计算年度净利润1880亿,桶折旧按14美元计算全年折旧14X8.54X7.1=849亿,年度经营性现金流净值1880+849=2729亿,资本支出1300亿,自由现金流=1429亿。
所以,按2024Q1的数据勾稽逻辑全部跟C兄的一致。
结论: 未来几年资本支出一旦锁定1300亿体量,按83美元布伦特油价 79美元WTI油价,中海油不仅产能每年增产6-10%的年化增长,而且自由现金流每年增长230亿左右,2026年就具备1880亿利润和1429亿的自由现金流而且带中速成长,对于中海油已经历史新高现金和净现金而言,假设不想再让净现金增长,唯有每年的自由现金流100%分红。$中国海洋石油(00883)$
1300亿支出算是中海油的资本开支的峰值了,假设未来几年维持1300亿亿资本支出,大概750-800亿是带来年度17-20万桶每天的产量年化增长,油价按2024Q1现金流也会随着产量增长每年增长230亿,因为资本支出锁定1300亿规模,那么自由现金流每年增长230亿,从2023年至2026年大概框算1500亿。
验证一下:
按2026年8.54亿桶的产量2024Q1的桶油净利润31美元计算年度净利润1880亿,桶折旧按14美元计算全年折旧14X8.54X7.1=849亿,年度经营性现金流净值1880+849=2729亿,资本支出1300亿,自由现金流=1429亿。
所以,按2024Q1的数据勾稽逻辑全部跟C兄的一致。
结论: 未来几年资本支出一旦锁定1300亿体量,按83美元布伦特油价 79美元WTI油价,中海油不仅产能每年增产6-10%的年化增长,而且自由现金流每年增长230亿左右,2026年就具备1880亿利润和1429亿的自由现金流而且带中速成长,对于中海油已经历史新高现金和净现金而言,假设不想再让净现金增长,唯有每年的自由现金流100%分红。$中国海洋石油(00883)$
问下大佬,勘探费用为什么要加上去?是因为算经营性现金流的时候被剔除,然后资本开支的时候又包含,重复计算是吗?
26年太远,C大能不能算算25年是多少?
中国海油有可能会增加资本开支,加速开发南海,东海,渤海油气田,大大增加油气产量,实现国产替代,增加国家能源安全!
給一個「看空」反證
中海油那麼好,國家隊為何不重倉支持?
利申: 持有883
C大,看了这篇和之前的“中海油2030年自由现金流估算”,关于估算用于分红的金额(比如,用自由現金流中的300億減少負债,剩余1252亿用於分紅),这个思路我理解。就是有个问题,现在中海油拿出年利润的大概40%+用于分红,C大估算的这个用于分红的金额除以年利润的比例,毕竟超过现状很多,关于用于分红的金额的估算,是否过于乐观了?
如果2026年以后不再增产,缩减增储上产这块的资本投入,像西方石油一样维持现有产量生产,现有储量能生产多少年,现金流会是什么情况?在80.70.60的油价下分别是多少?每年分红会是多少?请c大推算。
个人觉得,巴老就是从这个角度考虑西方石油的投资。
C总节日好!
老兄是个细人。其实按巴老的意思,对海油这种有远景规划并有很强执行力的公式,只要算下十年自由现金流的拆现就可以了。每年算一次,我算超200块了,就是说24年超200块就可以跑了。其实老巴算现金流的意思就是让人拿到好股就放着,不要想着涨个一倍就跑