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過去幾年，在國內經济疲弱，房地產行业衰退，利率下滑的大背景下，長江電力股价不断創新高，市盈率升到了20多倍，貴州茅台利润每年高速增長，但股價下跌，市盈率下跌。中海油股價大漲，业績上漲，市盈率保持低位。
造成以上現狀的主要原因是資金對未來經濟依然悲观，判斷利率会繼續下調，若未來這种預期成真，目前持有長江電力是避险资金的理想选择，但也存在回報率不足的問題。
若未來經濟大幅好轉，貴州茅台无疑是比長江電力更好的選擇，若經濟進一步下滑，高端白酒將繼續承受壓力。
中海油的原油和天然氣價格和全球經濟密切相关，若全球經濟上漲，油價和氣價將受益，若全球經濟下滑，原油和天然氣需求將承受打击。中海油由於增产主力圭亚那項目和國內海上天然氣都是極為優质的資產，可幫助中海油实現高质量增長，對冲部分油氣下跌的風險，再加上中海油目前很低的估值，基本可對冲掉油氣價格下跌的風險。
囯内经济增长，能源消耗会增加，会推动全球原油需求增长，支撑油价上涨，提高中海油利润，但经济增长会带来人民币汇率升值，国内人工和材料成本增加，提高中海油国内油气开采成本，降低中海油对国际油企竞争力。
若国内经济衰退，对中海油的影响正好和上面相反。所以国内经济的好坏变化对中海油内在价值影响不大。
全球经济这俩年在承受美元高利率的巨大压力，降低了全球对原油的消耗量，也压制了原油价格。长期看美元利率必然下降至正常水平，全球经济恢复增长提升原油消耗量，推高油价。
全球原油供应成为关键，因为目前全球有大量的高成本在产油田，油价过低必然影响原油供应，满足不了全球原油需求。只有合理或偏高的油价才能鼓励油企和产油国增加原油勘探和生产的资本支出，增加油气产量。
中海油多年来的主要策略是控制和降低原油开采成本，使其原油开采成本远低于国际同行，在低油价下也能保持良好的盈利能力和增储上产。现在的中海油比以前的中海油应对低油价冲击的能力大幅提高。全球高成本油田规模也远多于过去，使得原油大跌的概率和幅度都会比过去小，原油下跌对中海油的影响也比过去更小。中海油的内外部安全性，竞争力都比以前有较大幅度提高，已经不是以前的吴下阿蒙了。
今年雪球上绝对是有一股“茅台PK其他白马”的风潮！
前前段时间我聊过茅台和伊利，上周我聊过茅台和洋河，每一次聊的“量”都在下降，这次聊聊茅台、中海油和长江电力，但是我继续精简：
三句话比较：
第一句话，从护城河角度讲，茅台可以穿越经济周期，其他两位只有长电可以！
第二句话，从成长稳定性而言，茅台几乎没有束缚，长电虽好，但受制于电价的“公用性”，是不能过于随性的，中海油的油价就更不稳定了。
第三句话，从投资时机来讲，茅台积蓄了好几年的力量，而长电、中海油都在用持续上涨的股价消耗能量。
因此，如果做长期稳健投资，我仍旧优选茅台！$贵州茅台(SH600519)$ $长江电力(SH600900)$ $中国海洋石油(00883)$
100年太少，应该比200年，芒格公开说的，200年后人类依然需要大量石油，而且价格还远高于现在。只要有石油需求，中国的三桶油应该还在，海上的油气开发目前才起步，中海油应该会活得更久一些。
老羊喜欢列数据，看事实。
就2020年～2023年的YQ历史阶段看。
1、海油业绩大增创新高，估值确实一路走低，截至目前股价虽大涨，但动态PE依然只有境外同行的一半。
2、茅台业绩也走得很稳，2020年一波翻倍行情后，股价一直慢慢回落，所以估值也在慢慢降低中。
2021年春节时估值最高冲到55倍，确实太高了。因此对于24/25年的估值预期，老羊认为要在25倍左右徘徊才能更扎实前进。
3、长电的历史业绩增速，老羊认为不稳定，可能是每年来水情况不同吧。2020年～2023年历史净利增速均值只有6.5%。海油=52.9%，茅台=16.1%。
所以长电现在享受20倍以上的估值，我认为是充分展望了未来。
更有一批主流资金长期在该类公司上，用“确定性和重置性”等为理由，达到了维持较高估值，获得股价长牛趋势的结果。
就海油、茅台、长电三者的历史与24/25年业绩展望去看。海油肯定是最低估的，目前看业绩增长前景也很明确，所以24年以来确实在股价上也获得市场先生的积极认可。
茅台肯定是最稳的，未来也会稳，毕竟垄断性+一大批资金沉淀其中，就可以享受当下估值了，但股价前景，老羊认为也只能是徘徊在目前水准，1700元左右.
至于长电，希望来水情况可以在2025年继续稳定，那样可以承担起稳定大A指数的重任。
如果比较未来三年的收益，我选择茅台！
茅台我觉得很危险，不知道，后面如何收场，学英伟达，1送10？
稳健型投资者综合一切因素长江电力要比茅台更加确定
我有海油。茅台。
起初半仓海油，两成半长电，两成半工行，攻守兼备。无奈海油涨成海油快6成，长电工行将近2成$中国海洋石油(00883)$ $长江电力(SH600900)$ $工商银行(SH601398)$
能源价格目前都在高位，煤炭石油等等……
经济和利率一定都是下行的，海油和长电都配置一些，海油多配长电少配，茅台就算了
这三个我都有啊
还有一个中国移动。