2022年一季度，布油均价97.9美元，美元汇率约6.5，中海油實現油价97.5美元，油氣產量1.51亿桶，實現利润343亿元，合52.8亿美元，桶油主要成本30.6美元，桶油利潤34.9美元，当时中海油股价10港币左右。
2023年一季度，布油均价82.2美元，美元匯率6.8，中海油实現油价74.17美元，油氣產量1.639億桶，實現利潤321億元，合47.2亿美元，桶油主要成本28.22美元，桶油利润28.8美元，当时中海油股价12-13港币。
2024年一季度，布油均价81.7美元，美元汇率7.1，中海油实现油价78.75美元，油气产量1.8亿桶，实現利润397.2亿元，合55.9亿美元，桶油主要成本27.59美元，桶油利润31.1美元。目前中海油股价19港币。
两年来，布油均价从97.9美元下跌16.2美元至81.7美元，美元匯率由6.5上涨0.6至7.1，中海油實現油价从97.5美元下跌18.8美元至78.7美元，油氣產量由1.51亿桶提高0.29亿桶至1.8亿桶，增加了19%。实现利润由343亿元增加54.2亿元至397.2亿元，增加了16.8 ％，桶油成本由30.6美元降至27.6美元。桶油利润由34.9美元降至31.1美元，股价由10港元升至19港元。
以两年周期观察，宏观环境上，两年前俄乌战争使得油价大涨，但目前又跌了回来，俄乌战争没有结束，中东巴以冲突又开始了，两年时间油价是下跌的。国内经济变差，美元汇率上升，恒生指数大跌。
两年间，中海油季度油气产量增长了19%，利润增长了16.8%，桶油成本下降了9.8%，股价上涨了90%。
2022年一季度中海油估值非常低，市盈率仅不到4倍，市净率不到1。目前中海油市净率約1.2倍，市盈率约5.2倍，估值雖然提高了不少，但估值還是很低。
展望未來几年，全球經濟和政治環境仍然充滿挑戰，國內經济需要摆脱目前通縮困境，國際油价在80美元附近波动，美元匯率在7左右波动，和前兩年比較，中海油的外部油价和匯率環境中性偏好。
2023年開始中海油大幅提升了資本开支，由2022年的1000亿元提高至1300多亿元。預计未來几年中海油油氣產量會快速增長，年增長率約9 —10 ％。由于新增油气产量对应更低的桶油成本，未来中海油桶油成本还有一定下降空间。所以若未来布油均价油价保持在80美元附近或跌至70美元，中海油利润增长还能保持在每年约8–14 ％的增长水平。若布油均價漲至90美元水平，中海油年利潤增長率可達到14%以上。
由於過去兩年中海油股價漲幅过大，尤其是今年以來股价漲了50%，需要時間消化股價的過快漲幅。
所以目前對中海油投資者來說，主要矛盾并不是基本面和油價及宏观環境。而是短期過大的漲幅和港股资金流动性缺乏問題。体現在短期股价下跌的壓力和中長期強勁基本面推動股价上漲的矛盾。
精彩讨论
Archerong04-27 22:42谢谢C大！
其实海油这个涨幅真心不算大，看看在11-13一线横了近1年半，才有最近50%左右的涨幅，应该还没有达到一波流涨幅高度。
横有多久，竖有多长！基本看法还是会短期内就到25-30元一线。
虽然还真是难猜这帮基金的心理，资金掌握在他们手里。但依然认为20元将是新的起点，很快会被踩在脚下！
我们都只是孤独的呐喊者！
希望分享的文章能给到读者一些帮助！
$中国海洋石油(00883)$
czy71007-27 08:26再比较一下中海油2022 －2024年产量变化，2024年一季度油气油量1.801億桶，比2022年一季度油氣產量1.51亿桶增加了0.291億桶，主要增量来自以下几個地區，1，南美洲增加1400万桶，主要是圭亞那+巴西油田。2，渤海油田增加720万桶。3，南海东部油田增加1410万桶。4，加拿大增加330万桶。以上合計增加3860万桶。前三个地區平均桶油利润約43美元，是中海油桶油利潤最高的油氣田，加拿大油砂矿通過中海油大力降低成本后桶油利潤也大幅提高。主要油氣產量減少的區域是1，非洲減少了290万桶。2，歐洲減少了170万桶。3，北美洲減少了70万桶（不含加拿大），合计減少了530萬桶。產量減少的區域都是低桶油利潤的油氣田。
高桶油利润油氣田產量大幅增加➕低桶油利潤油氣田產量降低，綜合作用下使得中海油在實現油价大幅降低19.15美元的不利情況下，以美元計價的桶油利潤僅下降了3.9美元，以人民币计價的桶油利潤由226.85下降至220.1元，僅下降6.75元。并最终凭借油气产量增加19.3%实现2024年一季度利润比2022年增加54.2亿元至397.2亿元，创了中海油季度利润历史新高。
帖子是4月底发的，当时中海油股价19港元，目前股价19.9港元+分红0.66港元，合计约20.5港元，股价比4月底上涨了1.5港元，对应今年4月底至目前恒生指数是下跌的。
cleverpeople04-27 17:00這就是為何中國海洋石油能夠成為牛股的最核心原因了
中海油無論從任何角度去看也是極具投資價值，
在世界上的資源巨頭甚少有擁有淨現金強勁的資產負債表，
更甚少能夠做到抗週期抗油價的下跌可以屢創盈利新高，
更甚少可以擁有一個國家的海洋相關95％接近壟斷的開發權，
更甚少可以做到世界級勘探技術高科技
更甚少可以做到全球油企最低成本之一的優秀企業，
更甚少能夠做到高股本回報和高增長高股息的能源公司。
其實即使現在已經漲了2年半，推算pe也是5倍多些，而隨著未來高增長的速度很快又會慢慢降下來，
而經常有人問油價如果跌回50元60元你就好受了，
又不去想想若果油價能夠在未來企穩在85元至90元又會如何？
其實好比世界經濟若果遇到金融海嘯你就好受了，
但從來不去想若果經濟能夠一直企穩在穩定且慢步前進又如何？
4個月前你是這麼帶著鎚仔去看中海油的話，
4個月後的中海油已經升了50％了，
世界上能夠讓你大富而確定性高概率好時機好而有極佳的投資機會不多，
而中國海洋石油就是如此極具投資價值的標的了
努力，互勉之👍👍👍
$中国海洋石油(00883)$
$中国海油(SH600938)$
czy71004-28 08:302022 －2024年一季度影响中海油的主要因素及對应金額測算
1，產量上升19.2 ％，增加利润约343乘19.2%等于66亿元。
2，实现油价下跌18.7美元，减少利润约18.7乘0.48（油价每下跌1美元去掉各种税费后对应净利润下降0.48美元）等于8.98美元乘1.51乘79 ％（原油占总产量比例）乘6.5（美元汇率）等于69.6亿元。
3，美元汇率由6.5升至7.1，大約增加利潤30亿元。
4，中海油內部降本增效新增高效產能及天然氣價格下降等各因素抵消后增加利润約28亿元。
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谢谢C大！
其实海油这个涨幅真心不算大，看看在11-13一线横了近1年半，才有最近50%左右的涨幅，应该还没有达到一波流涨幅高度。
横有多久，竖有多长！基本看法还是会短期内就到25-30元一线。
虽然还真是难猜这帮基金的心理，资金掌握在他们手里。但依然认为20元将是新的起点，很快会被踩在脚下！
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再比较一下中海油2022 －2024年产量变化，2024年一季度油气油量1.801億桶，比2022年一季度油氣產量1.51亿桶增加了0.291億桶，主要增量来自以下几個地區，1，南美洲增加1400万桶，主要是圭亞那+巴西油田。2，渤海油田增加720万桶。3，南海东部油田增加1410万桶。4，加拿大增加330万桶。以上合計增加3860万桶。前三个地區平均桶油利润約43美元，是中海油桶油利潤最高的油氣田，加拿大油砂矿通過中海油大力降低成本后桶油利潤也大幅提高。主要油氣產量減少的區域是1，非洲減少了290万桶。2，歐洲減少了170万桶。3，北美洲減少了70万桶（不含加拿大），合计減少了530萬桶。產量減少的區域都是低桶油利潤的油氣田。
高桶油利润油氣田產量大幅增加➕低桶油利潤油氣田產量降低，綜合作用下使得中海油在實現油价大幅降低19.15美元的不利情況下，以美元計價的桶油利潤僅下降了3.9美元，以人民币计價的桶油利潤由226.85下降至220.1元，僅下降6.75元。并最终凭借油气产量增加19.3%实现2024年一季度利润比2022年增加54.2亿元至397.2亿元，创了中海油季度利润历史新高。
帖子是4月底发的，当时中海油股价19港元，目前股价19.9港元+分红0.66港元，合计约20.5港元，股价比4月底上涨了1.5港元，对应今年4月底至目前恒生指数是下跌的。
這就是為何中國海洋石油能夠成為牛股的最核心原因了
中海油無論從任何角度去看也是極具投資價值，
在世界上的資源巨頭甚少有擁有淨現金強勁的資產負債表，
更甚少能夠做到抗週期抗油價的下跌可以屢創盈利新高，
更甚少可以擁有一個國家的海洋相關95％接近壟斷的開發權，
更甚少可以做到世界級勘探技術高科技
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更甚少能夠做到高股本回報和高增長高股息的能源公司。
其實即使現在已經漲了2年半，推算pe也是5倍多些，而隨著未來高增長的速度很快又會慢慢降下來，
而經常有人問油價如果跌回50元60元你就好受了，
又不去想想若果油價能夠在未來企穩在85元至90元又會如何？
其實好比世界經濟若果遇到金融海嘯你就好受了，
但從來不去想若果經濟能夠一直企穩在穩定且慢步前進又如何？
4個月前你是這麼帶著鎚仔去看中海油的話，
4個月後的中海油已經升了50％了，
世界上能夠讓你大富而確定性高概率好時機好而有極佳的投資機會不多，
而中國海洋石油就是如此極具投資價值的標的了
努力，互勉之👍👍👍
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2022 －2024年一季度影响中海油的主要因素及對应金額測算
1，產量上升19.2 ％，增加利润约343乘19.2%等于66亿元。
2，实现油价下跌18.7美元，减少利润约18.7乘0.48（油价每下跌1美元去掉各种税费后对应净利润下降0.48美元）等于8.98美元乘1.51乘79 ％（原油占总产量比例）乘6.5（美元汇率）等于69.6亿元。
3，美元汇率由6.5升至7.1，大約增加利潤30亿元。
4，中海油內部降本增效新增高效產能及天然氣價格下降等各因素抵消后增加利润約28亿元。
基本面分析
对于估值和股价也非常同意。海油H的目前新高估值对比美孚，雪佛龙，康菲，西方石油等等只有他们的估值的35-50%之间，不管是是市盈率纬度还是市净率还是PV-10维度都不到同行业欧美油气大型公司的一半。而且还有预计投产和在建设的产能增长值的期待，而且这是在维持历史最高的净现金基础上实现的产能增长。
唯一需要注意的风险是股价近期涨幅巨大，我一向对某地的经理niao性品性打骨折。虽然中长期来说不是问题，但短时间真不知他们的niao性。
股价走势一直是对长期投资者很友好，对短线投资者不配合
写的很好，业绩驱动的股价稳步提升，有利于提升持股体验，股价过度透支反而会破坏持股体验，增大持股难度。
最后的结论客观理性，近期的确涨得快了，需要盘整盘整。长期持有，慢慢变富！