上个帖子写了2023年在实现油价76美元下，中海油证实储量约67.5亿桶油气可采储量桶油净现金流折现值约15.77美元，總折現值約7450亿人民币。
雪佛龍今年以600億美元並购赫斯石油，其中約500亿美元是針對赫斯圭亞那项目的並购，赫斯佔圭亞那30%權益，則中海油持有的25%圭亞那股权對应估值約417億美元，約合2917億人民币。
圭亞那已投產項目已计入中海油證实儲量，但佔比很小，可和巴西已探明未證實儲量估值及海外其他已探明未證實儲量估值對冲掉。則中海油海外所有已探明未證實儲量估值➕中海油國內外證實儲量折現值为7450➕2917等于10367亿元人民幣。
中海油2023年平均證实儲量桶油净現金流折現值約15.77美元，囯内平均桶油折现值高于海外平均桶油折现值，国内平均桶油折现值保守按15.77美元計算，中海油國內原油平均桶油折舊約10美元，平均天然氣桶油折旧約7美元，國內平均油氣桶油折旧約8.5美元，中海油国内证实储量中，约60%为证实已在产储量，40%为证实未生产储量，证实未生产储量按已完成50%建设投资估算，则平均桶油气证实储量已完成资本支出为8.5✖️60%➕8.5➗2✖️40%等于6.8美元每桶，其中含有約1.3美元每桶的勘探费用。则中海油国内已探明未证实油气储量的桶油折现值约为15.77➖6.8➕1.3等于10.3美元每桶。
今年埃克森美孚并购美国页岩油企业，桶油未探明储量并购价约4.5美元每桶，西方石油并购美国页岩油企业，桶油未探明储量并购价约5.5美元每桶，兩項并购平均儲量并购價約5美元每桶，平均桶油利潤約16美元每桶，中海油國內平均桶油利潤約32美元每桶，已探明儲量按每桶10.3美元估值非常合理。
中海油国內已探明未證實油氣儲量約40亿桶，按10.3美元每桶净现值估算，约为2884億人民币。
中海油未來国內可探明油氣可采儲量約140亿桶，桶油勘探費用約2.5美元，桶油估值为10.3➖2.5等于7.8美元。總估值約140✖️7.8✖️7等于7644亿人民幣。
以上合計中海油油氣儲量估值约為10367➕2884➕7644等于20900亿人民币。
中海油目前財报顯示負債約3600亿，负債中有几百亿的油气設施弃置費，已包含在证實儲量折現值費用支出中，流动資產2500億，非流动資产中还有几百亿的新能源投資。整體算負債可由現金和資产抵消。
綜合计算下，中海油目前企業內在價值約为20900亿人民幣，約合22700亿港币。港股巿值約6180亿港币，打了約2.7折。
以上分析僅供參考！