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【开源机械】为什么我们如此看好接下来果链设备的市场行情

#6月以来，我们持续推荐果链设备的投资机会，核心原因和边际变化再做梳理:

1、大β来自于4月份苹果15降价，4月-6月销量同比增加40%+，2024年的预期销量由2亿部上升到2.2亿部，苹果产业链标的开始上涨。

2、6月12日苹果发布intelligence套件，我们预期苹果的AI一体化能力高于安卓，2025年预期销量达到2.5亿部，2026年预期销量达到2.8亿部。

# 设备的节奏是什么？

24年Q4开始打样，25Q1开始下单，所以确定性在四季度；但我们认为，现在设备从赔率角度看是非常好的入场时点，核心标的对应25年13倍，远低于零部件目前的20倍。

# 超前布局来自于对市场确定性的认知：

1、苹果上轮由4G到5G换机潮，2021年销量激增22.8%，21年苹果资本开支同比增长40%，22-24年是苹果资本开支的小年，此轮由智能机向AI手机更新，25年销量突破历史峰值2.42亿部，资本开支同比将大幅上涨。

2、苹果17被认为是首款AI手机，其硬件改观很大，这导致其制造工艺和设备变更，苹果16用的是14/15的老产线，17将采用新产线生产。

3、苹果代工厂自动化率提升持续，带来产线设备采购量继续提升，博众等公司一季度的订单挪到了25年，这也是25年高增的基础。

#基于以上观点，我们认为不必等到四季度，预判2024年果链设备的同比订单增速达到30%+，果链设备是预期差最大环节。

#推荐方向（我们最近上调了3C设备25年的业绩预期）：

1、苹果资本开支大周期到来，销量增加叠加自动化率提升：博众精工，预计2024/2025年利润5/8亿元，对应PE19/12倍；

2、AI手机硬件 耳机和摄像模组升级带来额外设备增量：赛腾股份，预计2024/2025年利润8/11亿，对应PE20/14倍；

3、苹果新晋国内十大供应商之一，存在SKU扩容和份额提升的弹性：快克智能，预计2024/2025年利润2.9/4.2亿,对应PE 20/14倍。