保险，我们继续维持几年前的看法。 第一，增量市场的缩小。 第二，寿险，特别是长单，负债端成本不变，收益端债券，股权，不动产的投资收益都面临下降。 第三，经济放缓，导致社会融资成本下降，最终会影响到保险机构投资端收益。