这两年很多人简单地去估算PE来衡量地产公司的价值，但实际上地产公司更像金融类企业，资产质量比简单的净利润重要。而且由于地产公司不断拿地、开发、销售，最终的资产质量也是动态的。比如蓝光发展和滨江集团这几年比较典型，前两年存量的都是好项目，这两年新拿项目资产质量就大幅降低了。这种资产质量动态变化的过程中，房地产公司的资金成本、经营能力才是比净利润更可持续的竞争优势。

人淡兄的地产功真是让人叹为观止，我自己评估了一下自己，根本连门儿都没入啊。

是的，东财市净率是除掉永续债的，相对准确，只是分红后净资产不处理，有点失真

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绿城现在的问题恰好是它曾经的优势，自我沉醉在过去的军功章上。模式不对，投资能力低下，然后用“工匠精神”来故步自封。

老宋就算是块铁，又能打几颗钉？所有住宅开发商最终是向万科收敛，因为所有的路万科都替它们走过。

确实是这样。对于利润调节能力很强的行业，是否释放利润，什么时候释放利润，很大程度上取决于大股东和管理层的想法。所以还是尽可能投资大股东和管理层稳定，有意愿释放利润的公司。

你不是说绿城是地产中的茅台吗？现在茅台多少钱？绿城多少钱？