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读过爱德华·钱塞勒编著的《资本回报：穿越资本周期的投资》（2017）：这是一本极其出色但在中国投资者群体当中又不太出名的好书，内容基于伦敦马拉松资产管理公司的 investment memo 汇编而成，用一个个具体翔实的案例记录和论证资本周期带来的风险与投资机会。前阵子我和一位半导体分析师交流时聊到周期，他说自己很少花时间去研究公司技术领先优势，更多时间花在研究供需变化（尤其是边际变化）。这本书的主旨在很大程度上强化了供需的重要性，普通的投资者只关注需求，伟大的投资者更关注供给。在这本 Capital Return 之前还有一本书叫 Capital Account 貌似尚未引进出版，哪位手头有英文的二手书或电子版还望不吝分享一下。9/10

精彩讨论

蠧鱼05-18 09:28

确实是一本好书，分享电子版本。通过百度网盘分享的文件：资本回报.pdf
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扶苏198905-18 08:03

你比我无私，这本书可以说对我注入了巨大的历史力量，既避免我买进地产企业的坑，又给我知识力量扛住优质企业周期底部的折磨。
也有人说这本书没那么好，我现在想通了，书好不好，就是看你能否吸收到你缺少的东西。
这是一本价值连城的书，我都不想推荐

久长山人05-18 09:16

张昆早推荐过了。这本书最大的价值，在我看来，是利润随周期在不同行业之间流转。简单说，就是人多的地方，尽量别去。确实算是好书。这几年，医药光伏，莫不如此。

张小丰05-18 08:49

这么牛？买一本看看

wald12305-18 09:05

买了就算看过了

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我愚人
05-18 16:34

nomad的Nick sleep就是出自这家马拉松资本，他们是在内部成立的基金，后来独立出去。

柳叶刀没脊梁是沃夫
05-18 19:37

书是好书，尤其对产能过剩的东大，然并卵，产业里的人都觉得自己是狼人，都觉得自己通过大量产能来降成本能拼死别人，压根不管什么投入资本的回报。实业的人也从不从历史里汲取教训。。。。

人间_2023
05-18 11:19

好书，我也看过，资本开支周期可以解释很多经济现象，看完也就不会轻易去追热点了。

qwe91480
05-18 14:28

宝丽迪(300905)因为收购厦门鹭意和子公司耀科COFs开始量产，处在全球COFs新材料领先地位，行业从刚刚开始应用到爆发，还有很长的路要走，同时政策上也支持长期做多新质生产力，时间越长对多方有利，所以宝丽迪更偏向中线潜力。

投资闲记
05-18 07:50

请问您如何看当前半导体板块？

不明真相的韭菜馅
05-18 12:05

推荐这本 财富的起源 塔菲克系列。

杂环的投资周期表
05-18 10:41

这是散户最应该看的书。甚至股票投机者最应该看的书。比巴菲特的搞法更容易的多。

Jamesking1
05-26 08:06

韭菜英文名special👍

眼光放在未来
05-18 09:37

这是本好书，但是能读明白，读懂的人不多。

onepunch
05-18 09:33

这本书的中文翻译感觉不够好