对比一下全球药企研发支出，根据2017年报，研发支出前几名分别是默克102亿美金，诺华89亿美金，$辉瑞(PFE)$ 76亿美金。
而中国研发支出最高的$恒瑞医药(SH600276)$ 才17亿人民币（上面那些是美金），不到辉瑞的1/30。
辉瑞2018年全年收入536亿美金（合3700亿人民币），净利111亿美金。其中在新兴市场的销售额就高达126亿美金，单单在中国的销售额就超40亿美金(280亿人民币）。
而恒瑞2018年的营业收入才174亿人民币，净利40亿RMB。恒瑞的营收和净利都只有辉瑞的1/20，研发支出不到辉瑞的1/30，而恒瑞是市值却超过了辉瑞的1/5。（辉瑞市值才15000亿RMB，恒瑞已经2600亿RMB）。
辉瑞单在中国销售280亿RMB就超过了恒瑞的174亿营收。 况且中国市场还有其他跨国药企的强烈竞争，如下表（2017年的数据）。默沙东，诺华，罗氏，诺和诺德，拜耳，赛飞诺，这些跨国药企在中国的销售额都超过100亿RMB。
跨国药企赚全球的钱，而恒瑞只赚中国的钱，恒瑞国外收入不足4%。看看研发支出的对比也能知道，恒瑞国际化的门还没打开，靠仿制药和高额销售费用在中国玩的溜，但走出去只是个小兄弟。恒瑞不可能成为辉瑞。并且，中国出不了辉瑞。
所以，在恒瑞的市值已经超过辉瑞的1/6，并且恒瑞80%的收入来自仿制药而将受到集采约束的情况下，我不知道还有什么买入价值。