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你说的亿纬锂能，乐鑫科技，爱尔眼科等，怎么能和贝达药业比？亿纬锂能技术并不比宁德时代高。只是亿纬锂能的软包电池投产早点。宁德时代不比韩国LG，三星锂电池技术好，更不比松下。但是因为在中国，成本低，工人好管理。市场规模大！而不是技术领先世界。从技术高度看，宁德大于亿纬锂能，然后韩国技术。最好的是日本松下锂电池，但是日本电池成本高，所以很多汽车厂倾向于中国采购！因为锂电池成本占比锂电车几乎一半！性价比显得非常重要！特别是中国补贴只针对自己的锂电池厂，而且世界上锂电池车中国市场销售最大
$贝达药业(SZ300558)$ 个人逻辑，我一般会有个提前思考的习惯，既然$凯莱英(SZ002821)$ $药明康德(SH603259)$ 这些创新药卖水的股票不断新高，特别是凯莱英能得到高瓴资本的青睐，那创新药里肯定会出现真命天子，是落在1.贝达药业，科创里的2.微芯生物，3.泽璟制药，4.百奥泰。大家全选那个呢？@买房十策 @达尔文_ 现时外围风雨交加，持有医药也算不错的选择。
$贝达药业(SZ300558)$ 这篇文章很对应今天解除一致行动人的内在，十分有价值，也印证了我的分析。转自药时代一昨天转载了一篇关于王印祥离开贝达的分析文章，描述贝达药业上市3个月后“遭遇高管离职风波”，延续半年都还没消停，给人忧心忡忡的印象。
【人事】贝达总裁王印祥确认已离职！他接下来要做什么？
贝达内部人事变动情况如何，我们外界吃瓜群众不得而知。不过，根据我自己参与新药研发企业创业十几年的经历推测，贝达的真实情况可能并不像这篇文章分析的那样悲观，甚至恰恰相反，很可能是贝达自身求变，丁列明为未来达成“总部在中国的跨国医药企业”的目标主动而为。
丁列明从来不回应外界的议论，笃信“伟大是做出来的，甚至是熬出来的，不是说出来的。” 半年前我们把卡南吉公司及CM082新药项目卖给贝达，我给丁列明讲请他去救吃药的人，我去救做药的人。作为曾和贝达打过交道的现在的旁观者，把我的几点推测写出来，也许对处于类似阶段的创业企业有些许参考价值。
丁列明和王印祥领导的贝达团队，在整个中国的大环境还不具备支持新药创新的2002年起步，摸索十年把埃克替尼做上市，做成了中国第一个成功的具有完全自有知识产权的靶向抗肿瘤创新药，其间经历的艰难困苦，闯过的危急险关，或许可以说惊心动魄，不是纸上谈兵的人能够想象的。从他们两人的组合看，丁列明主要负责战略规划和商务运作，王印祥则在技术研发方面起领导作用，他们的密切合作造就了埃克替尼及贝达的成功。
埃克替尼于2011年底获得上市批件，激励了很多海归学人回国，也吸引了很多资金投入，为中国今日如火如荼的新药研发局面起到了先行指引作用。不过在新药研发业内，不乏轻视埃克替尼的各种评论，典型的说法是“埃克替尼小分子不就是把厄诺替尼的两条辫子接起来了吗？” 言下之意并无多大了不起。殊不知在新药研发领域，能对成功新药进行结构修改，同时能绕开原有专利，就是大本事。何况在缺少吃得起的好药的中国，做得出同类创新药，直接冲击跨国公司的天价药，就是造福中国患者的大本事。
当年王印祥带着项目与丁列明一起回国创业，是需要非常大的勇气和长远眼光的。据我了解，埃克替尼的化学设计由张晓东的药物化学团队完成，临床开发工作由谭芬来主导，王印祥是在早期的创业阶段和临床前研发阶段起到关键的领导作用。一个新药研发科学家一辈子能为一个成功上市的创新药做出主要贡献，就已经是非常了不起的成就，就已经是凤毛麟角的人才了。
对于贝达药业来说，埃克替尼的成功，有可能为贝达的发展奠定一个很好的发展基础。但在成功的后面却暗藏危机。最大的危机并不是可能出现高管离职这样的现象，也不是竞争药很快专利到期会出现大量仿制药，而是创业团队有可能被一时的成功冲昏头脑，元老们卡住位子固步自封，论资排辈，使公司失去自我调整，面对新形势新挑战的能力。有没有魄力和能力让已不再适合发挥主要领导作用的创业元老们主动或非主动让位，以适应公司的战略转型，是关系到一个公司生死存亡的大的考验。
对于医药企业来说，自己投巨资养研发团队设计研发新药是一个效率极低的模式。贝达药业在北京成立研发中心十多年，养了上百个研发人员，效果是毫不令人意外的不理想。目前公司面临的挑战是埃克替尼的竞争药专利到期，仿制药一涌而上，而自研新药项目周期长，成功率低，接不上气，公司完全靠自己设计研发后续新药难以为继。这个关系到贝达生死的问题，经过九死一生做新药经历的丁列明和王印祥们不会看不到，那他们这几年在布一个什么局呢？通过昨天丁列明在华盛顿与Tyrogenex签署的最新合作协议我们可以看出一些端倪。
贝达药业和美国Tyrogenex公司签约 阔步进军全球肿瘤药物市场
昨天签署的协议，实际上是去年下半年贝达药业、Tyrogenex、和卡南吉达成的三方合作协议的最后收官一步。通过一系列交易，贝达药业获得了梁从新博士发明的X-82（即CM082）新药项目在中国的全部权益（包括眼科和肿瘤两大适应症），同时通过合资获得了这个药在国际市场上肿瘤适应症领域50%的权益，还通过直接持有Tyrogenex股权，获得了这个药在国际市场上眼科适应症领域7%的权益。
贝达团队之所以为CM082下了这么大的决心，是因为贝达的临床专家谭芬来博士在2011年底赶到X-82在美国的临床中心，就看懂了这个药的潜在巨大价值。CM082的最大特点是VEGFR/PDGFR靶向药中罕见的极低毒性，预示着它在肿瘤联合用药和非肿瘤适应症两个方向的无可替代的巨大优势。目前这个药的肿瘤适应症的临床开发路径是用中国市场带国际市场，正在中国进行的与依维莫司合用治疗晚期肾癌的临床IIB/III期双盲试验，有希望获得很好的结果。在今年2月底贝达收购卡南吉公司之前，卡南吉团队与国家药审中心在1月12日举行了项目专家讨论交流会，会后国家药审中心决定同意，如果这个IIB/III期实验达到预期目标，就立即批准上市。这是一个令人非常振奋的大好消息。而在眼科领域的临床开发路径是用国际市场带中国市场，中国已经完成了临床I期，在美国等国进行的治疗AMD（年龄相关性眼底黄斑病变）的临床IIB期双盲实验，已经进行了两年多时间，将在明年初揭盲。这个实验结果如果是成功的话（目前看来希望很大），这个眼科药将会成为前无古人后无来者的超特大新药。之所以有这样一个惊人的预测，是因为眼底病保有病人数量多（中国超过1000万），并会持续增长（从每天全国人民看微信的状况预测眼底病将大批出现），后果严重性超过死亡（失明），病人生存期长，需终身每天服药，相当长时间无直接竞争药等因素。
如果我们把视野再放开一点看，就会看到贝达在过去几年不仅下功夫抓住了Tyrogenex/卡南吉的CM082，而且还通过两轮直接投资，控股了美国Xcovery公司，而这个公司研发的第2代ALK靶点抗肺癌新药X-396同样是由梁从新博士发明，已经进入了全球III期临床试验，并显示了与同类药相比的独特优势。
经过这些运作，贝达一改后继新药项目不赶趟的危急局面，一手抓住了3个都在后期临床试验的潜在大药项目。
面对这一场景，我看到的不是一个团队不稳定，风雨飘摇的小公司。而是一个只争朝夕地自身求变，在大家不经意间完成了华丽转身的“总部在中国的跨国医药公司”的雏形。他们把北京研发中心部分剥离出去，成为一家独立发展的新药孵化公司，让一些研发部门原来的领导转到这家公司，在这个平台上去证明自己的能力，是很合适的安排。无论王印祥们是看清了形势，心悦诚服主动离开；还是公司调整，给他们做了工作请他们离开，这些都不重要。重要的是贝达通过这一系列变动，完成了公司发展的战略转型，形成了一个很快可以接续上市的大药项目管线，找到了一个适合大型医药企业的新药研发模式，新陈代谢组建了更适合新形势新战略的领军团队，这对于大股东王印祥是最大的好事。
文章分析失望的很，丁董方面，原来三剑客分崩离析第一个原因是除了埃克替尼，没搞出成果，离开是必然的。如果丁人品不好，那么就不会有毛力，王家炳，梁从新，邓亮，徐文新等更加优秀的人加入。若果后加入的人才更优秀，难道不铁证丁董才是靠谱的人？再次，世界上不是会说话的人就是优秀的企业家，日本最核心价值观企业你知道谁吗？董事长谁？我相信绝大部分人不知道！不是松下，不是三菱，不是索尼，不是丰田。而是世界上高端数控的霸主发那科！发那科倒闭了，美国的波音，欧洲的空客飞机就不能起飞，我们的高铁也发展不了，美国的航母战斗机停摆。因为最高技术的数控加工设备在日本，在发那科，董事长是理工男，不善于交流！
$贝达药业(SZ300558)$ 今天新思路有感，创新药（不针对一般药）集科技，医药，消费于一身，最大的逻辑，为了延长生命，为了生活更好。寿命长一天价值几何，假若有一天，癌症成为慢性病，甚至被完全治疗，那是会什么样的天地。贝贝主要是关注其是不是真心做药就行了。至于业绩倒是其次，当然，近三年业绩也不用担心，只会越来越好。$泽璟制药(SH688266)$
《贝达与恒瑞》，其实前期就想写这个文章，今天才写出来。翻开恒瑞年线图，自2004年上涨以来，除了2008-2011-2018三年收跌，其他年皆上涨，真正的年线主升是2014年才开始，股市的优秀企业如竹子生长，当竹笋熬过前期缓慢的以厘米为单位的生长时期，就会进入高速生长阶段。$爱尔眼科(SZ300015)$ 长春高新也是如此。恒瑞，基本面不用作太多介绍，由仿制起家，进入创新药时代，掌舵人也由孙飘扬进入新领航人时代，我首先展望一下，恒瑞万亿是非常大概率的事，那药类其实也会重复贵州茅台为首的酒故事。一、名字，要想成为一个优秀企业或者长牛股票，公司名称其实就可先作判断，我现时为止没看到一个长牛股票的名字是很难听的。恒生电子，贵州茅台，长春高新，爱尔眼科，珀莱雅，华为，优秀企业浓缩太多管理者的智慧，理想和规划。恒瑞，永远安好，太吉祥了，做药就是这样的志愿。贝达药业，更好，英文better,从名字可以看出公司的国际路线规划，而公司远景是做在中国的跨国公司，从公司的运作也证明这点，当然这点只是其中之一的判断。二、行业。行业即赛道，药是弱周期行业，而药中皇冠一创新药，更兼具科技和消费属性，无论发生什么战争，疫情，不利经济的大事件，都只会助长其发展，正所谓药不能停，而药消费也是人类愿景，就是要生活更好。艾滋病，癌症终会消灭，而这是创新药最大的发展方向。更不受国际国内政策影响，贸易战也不会拿药来开刀，你的药有更好疗效，难道美国要禁止国内使用？国内大集采，影响是仿制药，创新药虽也砍价，但利润率高，砍了还有九成多毛利润，再说再大砍创新药，谁还做了。（未完待续）
$贝达药业(SZ300558)$ 我觉得大家过度解读了，将几件事结合起来理解可能好点。一，丁列明简持，为何就27万多股票，不筹齐三十万呢，可能就是到时参加增发，避免稀释股权，由此看出丁也在意筹码。二个是增发金额其实不大，用途在研发、设备、现金流，为加强未来的研发实力，的确也是有必要的，老股东管理层也不想过多增发稀释股权，应该是某实力机构看上贝达，被动进行增发。在双方都有需求之下，出现此次限量增发。三、定价基准日，此公告出来就确定了，现价八折就65元左右，1600万股左右。从近六七天压盘就可见有心而为。四、增发同时还有两个小公告，一个是几个做事的升职了，在贝达，你有能力就能上一个台阶，公司这点还是重视人才的。二个是三年回报规划，公司更重发展和红利了。通常是公司开始进入正轨才注重这方面吧。总结，起码不是什么利空，明天压盘的因素不存在了，涨跌就是对这次定增的反映。何况趋势非常不错呢，跌正合做t者上车。
$贝达药业(SZ300558)$ 贝贝有个特点，公司的药生命周期很长，以及毒性低。那注定这个是超长线标的，不是他不想做事，是他要做的好项目太多了，香港能顺利上市，能进入资本运作及项目动作，那他的安全系数会很高。相信他近乎完美的眼光。
孤身走我路，贝达在路上。学术方面有@买房十策 @稳如蜂鸟 @生生不息之2000 @华阳_huayang0808 这些研究深入把关，我很放心，而我侧重在公司的布局，前瞻性等资本、人文等方面的研究。尚欠一个标志性的事件。$贝达药业(SZ300558)$ 就真正进入一线优秀企业了。