$光威复材(SZ300699)$ 本周光威暴跌，光威作为我的第一大重仓股，我也损失严重，今天休息，来跟大家聊聊我的想法，如有不对的，烦请各位大神不吝赐教。
1、本周暴跌的原因应该是一季报远不及预期，原本15%的增长投资者们都不一定能买账，现在反而下跌20%，不暴跌都难，看管理层的解释是定型纤维交付波动，上年同期碳纤维收入3.84亿，今年一季度是3.25亿，相差0.59亿，但是考虑到700g和其他碳纤维产能释放，t300同比相差肯定不止0.59亿，去年四个季度大合同执行率分别为13%.12%.6%.9%。去年一季度大合同确认收入为2.45亿，年报中提到t300的利润贡献度从64.49%下降为51.13%，由此可以算出去年t300的利润应该是4.78亿，去年t300共确认收入7.54亿，净利润率为63.4%。就算今年一季度大合同执行率为8%吧，t300收入1.54亿，同比去年下降0.91亿，影响净利润0.58亿。所以说若一季度大合同执行率与去年相同，今年一季度的净利润应该是1.65+0.58=2.23亿，同比去年增长约9%。当然这个大合同执行率8%是我们预估的，有可能更低，但也有可能提高，但是最少也是减少了之前算得0.59亿。在一季度大幅下降的情况下，管理层有信心完成今年的股权激励是有据可依的。
2、股东人数大量增加，这个事情也是有好有坏，上周恰好碰到季度末，一些机构因为一季度预报选择撤离，但是另一些机构在这个价格可能是看好光威的，但是因为涉及季度末，不想过早的进入公众视野而选择暂时不进，但是我认为四月份开始大部分有兴趣的基金可能会建仓。另外机构撤离不是坏事，散户增加也不是坏事，机构都是长期投资者，如果这个票全是机构，价格长期维持在70左右，没有超级利好的出现，会有新的机构来给原来的机构抬轿么？现在机构出清，散户进来，新机构进来抬升的难度反而小了很多，新进的散户大概率有5-10个点的利润就跑了。
3、如果今年能完成股权激励，目前这个价格性价比极高，打个比方，我认为这个票目前涨到61的概率比跌到41大很多，因为t800h和包头的项目，未来两年业绩增长基本是板上钉钉，目前我在市场上还真找不到未来几年能百分百成长，市盈率在30以下的股票。
4、退一万步讲，今年还有T800H验证通过和包头投产两大利好可以刺激股价反弹。
我上面说的全是好话，我也知道光威碳梁和民品纤维暂时处境堪忧，但不妨碍未来的发展，光威重视的是复材市场，未来碳纤维大规模投产后复材才是蓝海。