抱歉，刚才的说法也不对。资产管理人的确有能力控制负面波动，只不过代价不菲。我这里有一个私募基金的统计数据表。上面很多私募基金的业绩都挺糟糕，但回撤控制到了20%之内。而这些基金很多是经历过2001和2008年的崩盘的。
至于泽熙投资在控制了回撤的基础上，到底如何做到保留了这么大的收益，我们并不知道。他并没有过多的透露。甚至他的一个同事说他是长期投资者。这就像James Simons的Medilion fund,回报很高，而波动、至少前期的波动很小，他是有不外传的绝技的。而今日他退休了，我们才知道，这些绝技主要是数学、编程、和闪灵交易。之所以提到他，是因为特例的确存在，但其存在有其非常的理由。