整理了东方的海缆订单，这些订单毛利润在40%+（陆缆直接忽略，仅10%毛利）。2018年累计中标19.63亿，2019年中标28.3亿，同比增长44.18%。
给大家打打气吧，东方电缆是个好票：
1.三年复合PEG<0.5；
2.牵头制定国内海缆标准，海缆专利最多；
3.海缆不同于陆缆有几千家且大多没有技术门槛，海缆国内就4家能做，招投标都需要有以往被证明过实力的，能跟东方比的只有中天科技（可惜中天海缆占比小）；
4.东方的海洋脐带缆实现了国产替代，技术含量高其他公司做不了，特高压软接头的超长海缆东方依然领先。（海上风电从近海往深海走）
5.成本转嫁下游能力强，很多人在讨论这个，财报上写得很明白报价按照上游原材料定价，做了套期保值。只需要用常识想想就能明白，现在海缆供不应求，海缆利润肯定够厚啊，因为海缆不像陆缆，基本上产能受限不构成竞争，公司会傻到连这点风险都控制不了吗，看看现在的中标单价越来越高就明白了。
6.东方历年净利润都是逐季递增的，截止Q3已经3亿净利润（单季1.22亿），即便4季度跟3季度一样，全年也超过4.24亿了。今年海缆订单增长这么多，明年绝对是东方的大年啊！
7.总有人说东方的应收账款问题，我就纳闷了，一个2B的企业又不是2C的企业应收多不是很正常嘛？财报也讲的很明白了啊，因为订单比以前多了很多，要收回来的钱自然就更多了啊，这个要看海缆营业额和应收款进行对比，而不能简单的看增长了多少。而且都很正常在信用期内。再看看下游客户：粤电、华能、中广核、国华、龙源电力和中海油。怕他们不给钱变坏账？太多虑啦。
为什么持有东方电缆的纳米小散些为什么这么煎熬，今年东方电缆也涨了60%多了啊。如果自己持有的股票是好公司，但是很久都不涨，最好不要去追涨其他的。因为涨的好的票里有很多人都想获利了结，同时看上了股价还在地上趴着的你的优质股票，你追过去别人刚好换过来，互道SB。最后就是很多韭菜说的一买就跌、一卖就涨，被市场反复教育。
--------------【2020.01.01更新，爆发力和确定性】---------------
今天主要写，关于爆发力的问题。
应该是我表达有误，我指的爆发力是说东方比其他海缆企业更受益与海缆的景气周期。因为是讲海缆，所以是海缆同行进行比较，不是像@geoself 说的那样，不同行业进行比较。
前面已经说了，东方和中天都很优秀，而且中天今年中标远超东方（去年是渣渣），那为什么买的是东方而不是中天呢？这就要看谁更受益与这波行情了。
东方电缆Q3，P4：
“至2019年三季度，营业收入同比增加3.7921亿元，同比增长17.32%，归母扣非同比增加1.8695亿元，同比增长167.24%，主要因本期产品销售结构变化，海缆产品收入同比增加3.1亿元，增长44.86%，占总收入比重39.51%，且本期海缆产品中技术含量更高，附加值更高的超高等级电压海缆产品占比提高，带动公司整体业绩快速提升。”
营收并没有大幅增长，仅17.32%，但是利润增长了167.24%，主要原因是海缆产品占比提高，且毛利润更厚的海缆产品结算了。群上有朋友坚持认为东方电缆的海缆只是赚加工费的，真不敢苟同。长期跟踪业绩的都知道，我自己测算的50%毛利润，很多朋友测算40%左右（包括研报也差不多这个数量级）。所以可以看到东方营收增长不多，但是明显受益于海缆景气周期。
因为我比较懒，把脐带缆、海洋工程这些都算到海缆里了。就按照4成占比，约40%左右毛利润计算，陆缆我们毛算6成营收占比10%左右毛利润（陆缆仅7.75%，海缆29.8%，海洋工程50.81%，18年报P16），所以：东方用4成营收创造了至少7成的毛利（毛估按照：4成*40%毛利），因为一个公司报表里不同产品的毛利率再往下看都是等比例影响到净利润的。所以海缆对净利润的贡献相对于营收占比也是这个数字。即使不看其他企业，很显然海缆对东方的利润贡献非常高了吧？
我们再看看看$中天科技(SH600522)$ ，就按照@碧海中天 说的中标90亿，2020年海缆贡献的净利润占比可以达到20%~30%（虽然我认为到不了）。要达到跟东方一样的受益程度，也就是海缆净利润占比贡献达到7成，那么至少需要中标209亿~315亿才能和东方的增长匹配（90亿*7/2 ~ 90亿*7/3）。
结论很明显了，东方更受益海缆景气周期的高增长。这里就不继续讨论中天的企业业务了，不想引起不必要的争论。东方市值70亿，中天跌了这么久10PE出头依然有250+亿的市值。说实话，中天算大块头了，简单的拿中标金额来比较有点欺负东方。
必须要承认东方是一家2B的制造业，但是一家能达到这么高制造业，后续依然有高利润订单源源不断，非常高确定的增值性（后续风电行业会写），难道不应该多一点关注吗？
关于确定性，详见第36条回复，简单说几句。我们都期望有个好收益，目前来看2020年合理市值在120亿，股价理论上在18块左右（估值部分会写），当然我们不应该去预测股价，我想表达的就是与其去追那些不确定的，可能亏钱或者预期涨幅并不高的。为什么不来搞东方这种确定性增长的，即便明年只有30%涨幅，反正我是很满意的。
--------------【以后有机会更新，投资逻辑，先打个草稿】---------------
一、风电行业的讨论；
一个行业处于景气周期，相关产业链都会受益，即便买到了最差的那支股票，依然有很高的容错空间。
给持有东方电缆的兄弟们打打气 2 风电行业
《上网电价政策的通知》发改价格〔2019〕882号2019年5月21日
二、关于东方电缆
好公司会持续不断给你惊喜，没那么多糟心事。
给大家两个视频，一个了解东方电缆，一个是CCTV新闻联播讲东方电缆的，虽然很短几十秒![[很赞]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_35_like.png?v=1 "[很赞]"){kind=small}
再加一个海洋脐带缆的：
2019中美贸易战关键时期，中央电视台 新闻联播 东方电缆 无惧风雨沉着应对
东方电缆首根国产化大长度海洋脐带缆交付仪式吸引了包括中央电视台在内的十几家媒体高度关注。
其实这篇就是讲公司的，下面的讨论贴很多也是关于公司的内容，只是没有根据财报定量分析的讨论，以后看情况写吧。
三、估值
再好的票，买贵了都赚不到钱；所有的亏损都是因为买的价格太高了。
1.在和@geoself讨论的内容已经啰啰嗦嗦的写了点；
2.历史市盈率、市净率图等等。
ps：写文章真不是谁都能写的啊，稀里哗啦写一通才发现居然写了这么多，文字太多一般没什么人有耐心看。不过与其说是写给大家讨论的，不如说写给自己的。