数据来源:Wind,统计区间:2013/04/26-2023/03/22
而这种市场行业轮动较频繁的行情对中小投资者来说是很不利的,我们知道很多散户都喜欢追涨杀跌,行业快速轮动下,这类投资者如果“朝三暮四”的话,那么很容易买在高点上。
而解决这个问题比较好的一个方案,则是通过投资多基金经理共管模式下的平台型基金来把握不同行业的投资机会。
例如,就拿这次工银瑞信基金发行的工银领航三年持有混合(代码:018446)来说,该基金由四位基金经理共同管理,每位基金经理的投资风格也都不尽相同,如杜洋偏好均衡型投资风格,谭冬寒擅长在成长领域发挥优势,胡志利的风格偏向稳健成长,而盛震山则更偏向价值。
工银瑞信基金选择这四位基金经理进行组合是有其道理的,这四位基金经理所擅长的风格和赛道正好形成了有效互补的机制,在当前行业轮动较为频繁的行情中,或能助力投资者把握热门赛道的投资机会。
二、与FOF、MOM产品相比,工银领航三年持有混合有何优势?
看了上面的文章后,很多朋友可能会说了,既然是投资多个行业,那我去买FOF、MOM产品就行了,为什么要来投资共管制平台型基金呢?
俗话说,“众人拾柴火焰高”。就拿工银领航三年持有混合基金来说,首先,在决策制定层面上,该基金的基金经理是一个团队,他们所制定的决策是由团队共同讨论出来的,凝聚了每一位基金经理的智慧。尤其在当前这个行业轮动频繁的市场环境下,有多位在各领域精专的优秀基金经理共同管理,可以从不同维度对市场机会进行充分探讨,避免盲区,提升决策的科学性和有效性,另外,投研团队整体把控及多位优秀基金经理的专业判断之下,有助于尾部风险得到有效过滤,提升产品的风险收益性价比。
其次,在决策执行层面,相对于FOF和MOM来说,该基金更有助于投资决策贯彻执行。具体来讲,FOF基金经理对所持仓的底层资产的结构及变化把握不足,MOM的主管人在进行管理的时候则需要一定的协调成本。
对比来看,工银领航三年持有混合基金的四位拟任基金经理在进行资产配置时,需要以资产配置决策会议,形成统一的风格配置建议和调整后的业绩比较基准,在大方向不变的前提下,再自行确定所管理的行业配置和个股选择,这样既可以使得基金经理在共同的决策下进行操作,有利于决策的统一贯彻落实,同时又赋予了每个基金经理充分发挥的空间,使他们能够发挥出所擅长行业的能力,从而实现总体目标。
三、多基金经理共管模式下,基金的管理方式呈现哪些特点?
多基金经理管理模式下,其管理模式及运作机制注定要比单基金经理模式更为复杂。但如果能够形成一套行之有效的管理模式,则可以发挥出1+1>2的效能。
例如我们来看工银领航三年持有混合的运作机制,首先是前面所提到的,四位基金经理需要在统一的投资理念下进行资产配置,并定期进行召开会议,对当前的市场风格进行讨论,从而进行调整。同时,采取分仓管理机制,基金经理在各自权限范围内,在会议形成的风格配置建议和调整后的业绩比较基准下,进行行业配置和个股选择。
事实上,这种四位基金经理共同管理一只基金的方式,跟音乐中的四重奏很像。他们就像四把乐器一样,通过各自擅长的投资方法及投资赛道,进行优势互补,再加上完美的默契配合,才能演奏出一场优美的音乐。
再来聊聊考核机制。因为是共管模式,会不会出现某位基金经理吃“大锅饭”的情况呢?
这种情况是不会出现的,因为每个基金经理都有自己的仓位,在每一次的资产配置决策会议上,会确定各自组合的业绩比较基准。考核比例上,根据一定的比例设置各基金经理的考核指标。同时,工银瑞信基金设立了15个能力中心和4大研究板块,形成了近200人的投研队伍,平均从业年限近13年,强大的投研平台为该基金提供了殷实的后勤保障。
当前A股市场已有超过5000家上市公司,随着全面注册制的落地,预计后续A股上市公司数量还会不断增加。而在“多基金经理共管模式”下,加上庞大的研究团队可以提升覆盖公司的研究广度和深度,工银领航三年持有混合基金所选择的个股范围也会扩大许多,更容易寻找到优质标的。
最后,鉴于当前A股市场行情并不明朗,前段时间大火的“中特估”与人工智能等都似乎都开始了一段时间的调整,而新能源貌似也只是昙花一现。此次工银瑞信基金发行的多基金经理制的平台型产品——$工银领航三年持有混合(F018446)$ ,希望能帮助各位投资者在当前风云变幻的市场里把握机会!
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风险提示:工银领航三年持有混合为混合型基金,预期收益和风险水平低于股票型基金,高于债券型基金与货币市场基金。如果投资港股通投资标的股票,还需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金设置了3年的最短持有期,投资者只能在最短持有期到期日的下一工作日(含)起才能提出赎回或转换转出申请,因而投资者持有本基金可能面临流动性风险。投资于权益类基金存在较大收益波动风险。基金过往业绩不预示未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险,投资须谨慎。
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#共管模式崛起!看领航之师如何出基#
$工银领航三年持有混合(F018446)$
随着管理规模的扩大以及投资难度的提升,投资管理方式须要从单打独斗走向团队作战,已经成为国内公私募行业的一大共识。
多基金经理共管模式能够有效突破个人的局限性,通过多位风格互补的基金经理进行互相配合,提高对市场的适应性,更好地应对市场波动,同时拓宽管理规模的边界。
我很看好共管模式,好处在于不同基金经理覆盖的能力圈不同,可以拓宽超额收益来源,并且团队作战可以避免风险过分集中和对单个基金经理的过度依赖,产品业绩稳定性和持续性。
杜洋自身擅长建筑建材,公用事业,制造等领域,胡志利擅长大消费和科技行业,谭冬寒聚焦医药,盛震山偏好低估值投资。
不同基金经理覆盖的能力圈不同,可以拓宽超额收益来源,基金经理通过差异化分工,在各自擅长的细分领域挖掘超额收益,以老带新由资深基金经理负责统筹管理,新人基金经理分仓管理,帮助新人基金经理迅速成长。
工银领航三年持有混合运作过程中的日常工作由杜洋牵头组织,各基金经理按照专业化分工的原则进行研究支持,基金经理团队在仓位控制,行业配置上都具有明显的优势。@球友福利
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非常看好共管模式,$工银领航三年持有混合(F018446)$ 。
工银领航三年持有混合是一只混合偏股型基金,是以工银瑞信团队化、平台化、一体化投研体系为基石,优选四位业绩优秀、风格互补的实力型基金经理组成投资团队。
股票资产占基金资产的比例为60%-95%,具备一定弹性,可以根据市场环境调整仓位,采用积极主动的投资策略。同时,该基金设置三年的锁定期,有利于产品策略长期切实执行。
工银领航三年持有混合拟由四位权益基金经理共同管理。工银瑞信始终将投资人利益放在首位,持续探索资产管理行业的高质量发展之道,在平台型产品管理方面实践颇丰,多年来积累了成熟的经验。2019年,即在重要组合上探索团队管理模式,通过设立专门投委会、加强研究聚焦、安排针对性考核与激励等工作机制,投资经理团队成员相互配合,在各自擅长的领域充分发挥作用。
在四位基金经理的共同合作管理下,工银领航三年持有混合将在资产配置上进行定期讨论、动态调整,有力地加强决策理性化及胜率,全面把握市场轮动下的占优风格,做到行业个股深耕精研,实现基金经理能力圈行业全覆盖。 @球友福利 @白桦林间小溪水 @霹雳猴儿偷梅子酒 @小苏
#共管模式崛起!看领航之师如何出基# $工银领航三年持有混合(F018446)$ 共管模式有利于充分发挥每位基金经理的特长,同时又能有效防止单一行业过于偏激,真正实现了1+1>2。
工银瑞信依托近几年在平台型产品上的不断探索,将于5月29日重磅发行一只由4名基金经理共同管理的偏股混合型产品——$工银领航三年持有混合(F018446)$ !
该基金采用分仓管理的模式,每位基金经理可以在自己擅长的领域深耕,四位基金经理作为一个整体,可以做到优势互补,有效覆盖成长、价值、均衡等各类市场风格及科技、消费、制造业、医药等重要赛道,大幅降低对单一风格、单一赛道的依赖度。@红牛常在 @冲上云霄@往图
#共管模式崛起!看领航之师如何出基$工银领航三年持有混合(F018446)$
“多基金经理共管模式”具体来讲就是同一只基金通过分仓的方式由多位基金经理共同参与管理,每位基金经理在自己的分仓范围内进行相对独立操作。
这种模式优势很多:
一方面可以通过多位基金经理的协作抵消单一基金的投资限制,也就是过于依赖基金经理个人能力边际与行业限制,形成风格互补,使得基金收益长期更平稳。当市场行情不断切换时,既不会因为基金经理的过渡重仓而产生回撤,也不会措施新的机会。
第二是不同的基金经理关注的资产也可以有效地分散产品风险,使得产品不会集中于同一资产,更好地体现大类资产配置的作用。例如不同的基金经理可以有效地分散于A股与港股、权益与固收、股债与商品等。
第三是相比FOF基金,本身的制度优势可以使得产品更好地享受基金经理创造的阿尔法收益,毕竟在当下市场行情下,很难单纯靠贝塔获取收益。
最后是可以更全面地覆盖整个市场,仅以A股市场为例,当前中国已经有超过5000家上市公司,随着全面注册制,这一数量还会迅速增加,单一基金经理模式难以有效覆盖全市场。