#聚焦价值成长，2022如何最后突围#
随着国内经济金融环境不断优化，资本市场深化改革持续推进，公募基金行业经历了快速发展的历史机遇期，行业规模快速增长，产品结构持续优化，规范水平稳步提升，财富效应逐步显现，行业实力显著增强。其中，权益爆款产品频现，一众优秀的公募基金管理公司脱颖而出。
8月29日，中国基金业第十九届“金牛奖”评选榜单如期揭晓，东方基金旗下权益基金——东方主题精选混合型证券投资基金（以下简称“东方主题精选”）荣获“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”。
执掌东方主题精选三年半后，蒋茜如愿摘下“金牛”。一直以来，蒋茜长期坚守价值成长领域，偏好科技与制造，其秉承的投资理念是在合理估值区间内，力争在当期以合理的价格买入并持有具备长期成长能力的优质上市公司，以期获得合理的回报。
据二季报显示，截至2022年6月30日，东方主题精选近三年净值增长率达到177.08%，同期业绩比较基准收益率为13.11%。（数据来源：基金二季度报告）。
截至2022年6月30日，东方主题精选混合前十大重仓股合计持股占总持仓比例46.18%：
在东方主题精选荣获“金牛奖”的背后，是东方基金在主动管理领域不凡的投研实力。据了解，由蒋茜先生拟任基金经理的东方匠心优选混合型证券投资基金即将发售（基金代码：A类：015586，C类：015587）。从宏观经济基本面角度看，稳增长政策持续发力，居民生活逐步恢复常态，经济复苏有韧性。从产业发展角度，经济转型进入关键阶段，高景气度行业维持高增长；目前处于低估位置、且与经济复苏周期息息相关的产业板块也有望迎来发展良机。该基金将采用“自上而下”和“自下而上”相结合的投资框架，通过定量与定性相结合的分析方法，精选具备成长潜力和估值优势的个股。
蒋茜表示，根据社融和经济复苏的强度有两种场景，在强流动性弱复苏情况下，可以以具有独立景气性产业趋势为主攻方向，“泛新能源”等领域值得持续挖掘；如果稳增长的实际效果超预期，新增社融增速加速改善，则会演绎“社融驱动”为主线，基建链、地产链、银行保险有望表现较好，风格将从小盘成长逐渐演变为大盘价值。
值此时机，不论你是行业的投资者、从业者还是关注者，都欢迎你来畅所欲言，参与我们发起的征文活动。
【征文时间】2022年9月19日–2022年9月29日
【征文奖金】
一等奖3名：每人1800元现金打赏
二等奖6名：每人1200元现金打赏
三等奖8名：每人800元现金打赏
优秀奖N名：随机打赏8~188元
【流量激励】
优质的征文帖，将提供以下曝光支持：
1.推荐至雪球“今日话题”栏目获得更多曝光及球友交流机会
2.在微信公众号、微博、今日头条等平台的雪球官号上同步发布
【参与方式】
发布长文主帖，同时添加话题标签和基金代码并@球友福利 （发帖→长文→标题→#聚焦价值成长，2022如何最后突围#+$产品名称$（东方基金基金经理蒋茜管理产品均可）+征文内容）
【征文内容】
可以参考以下模板：
1. 东方基金基金经理蒋茜此次斩获金牛奖，你怎么看待他的投资策略？
2. 东方主题精选荣获金牛奖，你是否持有该产品，你是否长期看好呢？
3. 对于这只基金的2022年二季报中报你怎么看？从中发现了哪些亮点？
4. 你是否持有过蒋茜先生在管的其他产品，“东方创新科技、东方鑫享价值成长、东方创新成长”等，说说你的投资原因。
5. 对于该产品的重仓股，你是否长期看好呢？
6. 展望下半年，你有哪些投资规划呢？
7. 你是否看好科技创新相关产业链的投资机会？
8. 你是否看好高端制造相关板块的投资机会？
【评选规则】
1、发帖必须带话题标签 ；
2.发帖选择长文→标题→正文或直接发帖（带标题发帖为宜）；
（注：本次征文期内发布的文章可以参与评选，之前获奖的文章不参与本次评选）
3.客观评分（40%）：根据文章的阅读、转发、评论、点赞、收藏、打赏等互动数权重相加所得；主观评分（60%）：雪球将组织投资老司机组成评审团，对文章质量进行评审打分；
4.发帖请注意遵守《雪球社区守则》；
5.活动最终解释权在法律范围内归雪球所有；
6.投稿须知：
（1）投稿用户（以下简称“您”）在本次征文活动中向雪球提供的任何内容（包括但不限于图片、文字、图表等)均应为投稿用户原创，严禁抄袭、剽窃，一旦发现将取消参赛资格。
（2）投稿用户同意授予雪球获得您投稿的全部内容（含入选及未入选的内容）之免费的、永久性的、非独家的、可转授权的权利和许可。为流量激励及促进内容传播之目的，雪球有权将您投稿的内容用于包括但不限于：在微信公众号、微博、今日头条等平台的雪球官号上同步发布；将内容传播至其他合法渠道。
【悬赏互动】
球友们怎么看待东方主题精选或其他蒋茜管理产品的投资机会呢？展望下半年，你有哪些投资规划呢？
带话题标签#聚焦价值成长，2022如何最后突围#+$产品名称$（东方基金基金经理蒋茜管理产品均可），写下你的投资观点吧～
$东方主题精选混合(F400032)$
$东方创新科技混合(F001702)$
$东方创新成长混合A(F014352)$
优质回复可获得随机打赏哦～
全部讨论
近年来，东方主题精选以较好的业绩水平获得了行业的广泛认可，曾获得三年期星级评价五星评级和五年期星级评价五星评级。
根据海通证券基金业绩评价报告显示，截至2022年6月30日，东方主题精选最近两年、最近三年和最近五年净值增长率同类排名分别为13/243、4/170、27/99。
近年来，东方基金先后布局了新兴成长、创新科技、、互联网+、区域发展、周期行业、支柱产业、人工智能、城镇消费等不同领域，为投资者提供风格明确、行业属性更清晰、更具代表性核心资产的主题基金，旨在帮助投资者分享中国经济在各个领域的发展成果。
随着东方基金主动权益投资能力不断提升，旗下的权益类基金表现也愈发亮眼
#聚焦价值成长，2022如何最后突围# $东方主题精选混合(F400032)$
看好东方主题精选的投资机会，主要是基于以下3个原因：
（1）长期业绩优秀，超额收益显著：蒋茜是2019年1月2号接手这只基金的，在他管理的3个完整年度里，该基金的表现非常亮眼。2019年上涨35.68%，2020年上涨108.42%，2021年上涨51.07%。据二季报显示，截至2022年6月30日，该基金近三年净值增长率达到177.08%，同期业绩比较基准收益率为13.11%，该基金的表现大幅超越业绩基准，超额收益显著。
（2）风格均衡，行业和个股分散：蒋茜能取得如此高的收益，不是因为他押注某一个板块，而是因为他不断拓展自己的能力圈，发掘各行各业的投资机遇。根据二季报，该基金目前的行业占比为：周期（18.53%）、新能源（18.41%）、消费（15.81%）、医药（13.31%）、制造（10.20%）、科技（8.8%）、基建地产（7.30%）。近1年前十大重仓的集中度在30%-50%区间，个股较为分散。我特别欣赏这种均衡配置的思路，因为我觉得既可以捕捉多行业机遇，又能控制回撤。
（3）重视企业基本面的研究。翻看他过往的重仓股，你会发现这些企业的经营数据都非常优秀，这也从侧面说明蒋茜非常重视企业的基本面的研究。我觉得这一点很重要，无论是成长板块还是价值板块，只有深入研究它的基本面，才能发现预期差，从而提前布局。
#聚焦价值成长，2022如何最后突围#+$东方主题精选混合F(400032)$ 我很看好蒋茜经理投资策略：在蒋茜的投资哲学中，成长和价值就像一对孪生兄弟，所有投资的底层逻辑就是成长创造价值，价值和成长兼顾，投资本身是寻求企业长期可持续性的内在价值增长。基于价值成长策略进行选股，在行业上保持均衡配置，采用了自上而下和自下而上相结合的投资方式。
蒋茜认为成长创造价值有两个维度：企业的成长能为社会和用户创造价值，它必然是宏观经济，社会以及产业发展的结果，顺应时代而生，企业的成长能为股东创造合理的回报。投资者从二级市场获取的收益，最本质的是与企业内在增长相伴而生，既包括以分红方式呈现的股东回报，也包括股票价格的上涨。
在价值成长策略之下，蒋茜积极寻找安全边际，基于公司过去的事实，未来对成长的判断以及可能兑现的结果，在相对不确定的发展过程中寻找相对确定的向上“期权”品种。＠球友福利
#聚焦价值成长，2022如何最后突围#+$东方主题精选混合(F400032)$
祝贺$东方主题精选混合(F400032)$ 喜获金牛奖！！！作为中国资本市场最具公信力的权威奖项之一，“金牛奖”是中国证券报倾力打造的品牌，目前已覆盖证券公司、银行理财、公募基金、私募基金、海外基金、股权投资、保险投资、上市公司等领域，是市场投资者最为关注的风向标之一。
此次获得“金牛奖”的东方主题精选由东方基金权益投资副总监蒋茜管理，蒋茜于2019年1月2日开始管理该基金。该基金二季报显示，截至2022年6月30日，东方主题精选近三年净值增长率达到177.08%，同期业绩比较基准收益率为13.11%。
在东方主题精选荣获“金牛奖”的背后，是东方基金在主动管理领域不凡的投研实力。据了解，一直以来，东方基金始终坚持以持有人利益为中心的理念，持续提升投研能力和投资业绩。在投研方面，东方基金坚持基本面研究，坚持价值投资、长期投资理念和多元化投资风格，加强专业人才引进，打造具有核心竞争力的投研团队，实现产品业绩全面提升。
当前时点，A股市场位于3200点徘徊，蒋茜认为拉长周期来看，当前A股市场向下的风险相对有限，从股债收益比来看权益资产的预期收益率更有吸引力，建议投资者积极关注国内资本市场。
下半年根据社融和经济复苏的强度出现两种场景，在强流动性弱复苏情况下，可以以独立景气性产业趋势为主攻方向，“泛新能源”等领域值得持续挖掘；如果稳增长的实际效果超预期，新增社融增速加速改善，则会演绎“社融驱动”为主线，基建链，地产链、银行保险有望表现较好，风格将从小盘成长逐渐演变为大盘价值。
具体至细分赛道，蒋茜提出自己较为看好渗透率已经处于拐点，正在从1到N快速发展的阶段的行业，以及处于需求爆发前夜、未来前景广阔的行业。前者包括新能源汽车产业链、光伏风电储能产业链、半导体、医美化妆品等新兴消费，后者包括VR、AR、MR、人工智能、AIOT等。
在新能源行业方面，目前其渗透率仍然处于相对较低的水平，成长的空间十分巨大。蒋茜认为，二季度以来，新能源车、光伏、风电、储能设备等板块接力上涨，这些子赛道较为乐观，“短期来看，市场比较追求短期的景气度和业绩的确定性，新能源汽车、光伏、风电、储能设备等板块在这一波反弹中表现比较好的核心原因就是如此。”
总体来看，蒋茜预计2022年下半年国内经济仍在向上复苏的进程之中，经济的发展态势整体好转。
#聚焦价值成长，2022如何最后突围#
看好$东方主题精选混合(F400032)$，原因有下：
1.东方基金长年坚守价值观——“ 作为以诚信而立的资产管理人，为持有人创造长期稳健的回报”，以此为核心价值观的基金公司东方基金，经过18年的漫长打拼，最终做到了资产管理总规模1932.17亿元，其中公募基金规模713.41亿元，规模排名55/149的地步，距离诺安的公募规模仅差100亿左右，拥有这样的规模我认为是离不开基金经理的贡献的。毕竟最终操作基金产品的并不是机器人，而是基金经理。
2.东方基金的投研部门阵容豪华，并且其中的一人蒋茜获得“三年期持续优胜金牛基金”（基金业的金牛奖是中国资本市场最具公信力的权威奖项之一，享有中国基金业“奥斯卡”奖的美誉。）当下市场上可查询到的非封闭式公募基金数量一个月以上的有1911只，而三年以上的只有817只（在投资数据网上查的），基金存活率只有不到50%，而在存活中的817只基金中被挑选出持续优胜的基金对一个基金公司来说是一件多么困难的事（市面上有186家基金公司，而且大公司像易方达发行的基金数量巨大，更容易拿奖），可想而知东方基金能有这样一位基金经理拿到这样一个奖项是一件多么牛逼的事情
3.基金经理优秀——蒋茜目前在管理的基金8只，其中有两只的收益率都达到了100%以上，成功做到了三年一倍，而其他几只比如互联网混合的持仓受大盘影响较大，所以回报率要比东方主题略逊一些，但依然保持了年化10%以上的收益率。看基金经理的收益率一定要从三年期去看，大多数投资者对基金经理的评价是不理性的，多数基金投资者评价基金经理的维度很单一，即看短期业绩，像诺安成长的基金经理蔡嵩松，投资者对他的称呼主要取决于其管理的基金短期业绩，涨的时候叫“蔡总”，跌的时候叫“菜狗”，这样是非常不理智的一个行为，这不跟自己的钱袋子过不去吗。所以我觉得这个三年期开放式混合型持续优胜金牛基金的含金量要比年度金牛基金的要高许多。
4.基金经理风格稳定，持仓聚焦价值低估与成长——从东方精选混合这只基金来看，这只基金采用主题投资策略， 通过对我国经济发展过程中出现的主题类投资机会 进行挖掘，投资于符合当期经济发展目标且具有可持 续发展前景的优秀上市公司（评价基金经理还有另外一个维度就是他的持仓风格是不是聚焦的，往往聚焦于某个领域或者风格的基金经理做出的业绩会更优秀，未来赚大钱的概率更大。比如说诺安成长的蔡嵩松，虽然半导体波动很大，但他一直重仓半导体，在半导体行情来临的时候，他的基金迎来了2年4倍的喜人成绩，不光基金公司高兴，基民业高兴。）
#聚焦价值成长，2022如何最后突围#$东方精选混合(F400003)$ 认同长期坚守价值成长领域
执掌东方主题精选三年半后，蒋茜如愿摘下“金牛”。一直以来，蒋茜长期坚守价值成长领域，偏好科技与制造，其秉承的投资理念是在合理估值区间内，力争在当期以合理的价格买入并持有具备长期成长能力的优质上市公司，以期获得合理的回报。
蒋茜，清华大学工商管理硕士，11年证券从业经历。现任东方基金权益投资部总经理、投资决策委员会委员，东方主题精选混合型证券投资基金基金经理、东方创新科技混合型证券投资基金基金经理。
据公开资料显示，蒋茜擅长采用GARP策略（即寻找某种程度上被市场低估的股票，同时又有较强的持续稳定增长的潜力）配置成长个股。
他认为，成长创造价值，投资就是通过长期持有具备高质量成长性的优质公司从而获得资产的增值。
高质量成长的本质来自于公司是否能够为用户和社会创造价值，创造了怎样的价值，以及为股东实现了怎样的回报，两者必须兼具才能实现高质量且持续的增长。
从“东方创新成长”的股票投资策略上看，该产品将聚焦“中国关键性战略领域”和”新领域弯道超车机会”，关注价值成长领域的“高性价比资产以及潜力个股”，分享经济发展新常态下的产业升级红利。价值与成长同存，静待春暖花开
@球友福利
#聚焦价值成长，2022如何最后突围#$东方精选混合(F400003)$
恭喜蒋经济摘得“金牛奖”东方基金始终坚持以持有人利益为中心的理念，持续提升投研能力和投资业绩。
非常认同蒋茜的价值成长理念。一直以来，蒋茜长期坚守价值成长领域，偏好科技与制造，其秉承的投资理念是在合理估值区间内，力争在当期以合理的价格买入并持有具备长期成长能力的优质上市公司，以期获得合理的回报。
东方主题精选基金定期报告数据显示，蒋茜于2019年1月2日开始管理东方主题精选，据该基金2022年二季报显示，截至2022年6月30日，东方主题精选近三年净值增长率达到177.08%，同期业绩比较基准收益率为13.11%。
近年来，东方主题精选以较好的业绩水平获得了行业的广泛认可，曾获得海通证券三年期星级评价五星评级和五年期星级评价五星评级。@球友福利
#聚焦价值成长，2022如何最后突围#+$东方主题精选混合F(400032)$
关注基金经理蒋茜。
一、基金经理蒋茜介绍：
1、从业经历：
基金经理：蒋茜先生:权益投资部总经理,投资决策委员会委员,清华大学工商管理硕士。曾任GCW Consulting高级分析师、中信证券高级经理、天安财产保险股份有限公司研究总监、渤海人寿保险股份有限公司投资总监。2017年5月加盟东方基金管理有限责任公司,曾任研究部总经理、东方支柱产业灵活配置混合型证券投资基金基金经理、东方精选混合型开放式证券投资基金基金经理、东方互联网嘉混合型证券投资基金基金经理、东方人工智能主题混合型证券投资基金基金经理,现任东方主题精选混合型证券投资基金基金经理、东方创新科技混合型证券投资基金基金经理、东方鑫享价值成长一年持有期混合型证券投资基金基金经理、东方创新成长混合型证券投资基金基金经理。
目前累计任职时间5年又56天，管理5只基金，以偏股混合型和股票型为主，合计规模36.91亿元，任职的基金回报分化较大，代表基金东方主题精选混合业绩出色。
蒋茜获得过1座金牛奖（2022.8.29）。
2、投资理念：偏价值成长，努力寻找投资的确定性，从中掘取优质“好公司”。所有投资的底层逻辑就是成长创造价值，价值和成长兼顾，投资本身是寻求企业长期可持续性的内在价值增长。
自己的投资体系呈现两大特点：“第一个特点，因为我用‘弱者思维’进行投资，我的投资体系是均衡中庸，寻求更高的容错率，从而努力降低组合的波动，力争为持有人带来良好的持有体验。”“第二个特点，组合管理和个股选择并重，个股选择包括行业配置，本质上也是前面讲的均衡之道的思维。公募基金产品有合同、考核要求等很多约束和限制，每个产品的投资目标、服务客群等也不一样，如果想达到‘既要又要’的多重目标，就要在合同约定的范围内，在一定程度上对个股行业配置做出牺牲和退让，最终的选股符合阶段性组合的目标，这一点很重要。
我定义这种成长为以需求为核心，尽可能寻找‘从1到N’的企业，作为供给的创造者或者阶段性供给的满足者去享受成长红利。这种成长分为两个维度：行业维度和自身的阿尔法。以需求为导向，我一般会把行业分为导入期、初创期、成长期和成熟期，我跟踪的是成长期。成长期里我又划分四个阶段，第一阶段是0到1，第二阶段是1到10，第三阶段是10到N，第四阶段是N以上，我的投资大部分在1到10和10到N的阶段。”“选择‘三好’公司是价值成长策略的最优解，但实际上我们不太可能做到最优解，这样的‘三好学生’非常难得。”蒋茜把赛道、公司、价格作为一个立体关系来看，划为八个象限，第一个象限为好公司、好价格、好行业；第二象限为好赛道、一般的公司、好价格；第三个象限为好赛道、好公司、一般的价格；第四个象限为好公司、好价格、不好的赛道……“完美的投资标的一定是‘三好学生’，但不够完美的投资标的只要拥有足够的发展空间也可以考虑配置。”他说。“我们看股票价格，大部分是看EPS（每股盈利）、PE（市盈率），实际上EPS就是基本面，PE就是估值，股票价格是基本面和估值抬升的结果。从这个方向上讲，任何一只股票的价格都是从基本面和市场两个维度来理解。”基于此，蒋茜也总结出了他在投资过程中坚持的两个原则，即“研究创造价值”和“尊重市场反馈”。“研究创造价值”——也就是大家熟知的从基本面出发，通过基金经理、研究员的研究创造价值，更多的是熟知各类资产之间的共性和差异性，在当前信息传递节奏非常快速的环境下，如何筛选出正确的信息是关键。“就我个人而言，我会尽可能避免‘精确的错误’，把握相对‘模糊的正确’。”他说。关于另一个投资原则是“尊重市场反馈”——“我特别信奉‘存在即合理’。我在投资的过程中，向来是基于‘弱者思维’理解市场定价的合理性，这种合理性有长期也有短期，我会尽可能尊重市场的反馈，尽可能避免对抗市场。基于此，我觉得应对和预测非常重要。我会预测，但预测在我的投资框架里占比较少，更多的是应对市场的变化。
投资方法：中观行业比较，以GARP策略为主的投资方法。中观行业比较基于不同行业之间的选择，从细分行业出发，把握处于景气度较高的行业机会，注重对长期好赛道的研究。从产业视角出发，寻找和挖掘具有较好爆发力和长期发展前景的细分领域投资机会。
3、投资操作：仓位管理：不择时。高仓位。
组合管理：均衡中庸，寻求更高的容错率，从而努力降低组合的波动，个股较高集中度，行业较均衡。
交易策略：高换手。
二、代表产品东方主题精选介绍：（一）混合基本信息东方主题精选混合股票是东方基金的一只灵活配置型基金，现任基金经理是蒋茜。东方主题精选混合的投资目标：通过深入扎实的研究，精选投资主题，把握中国经济成长和改革带来的投 资机会，力争实现基金的长期稳定增值。
这个投资目标点出了东方主题精选混合股票的主要特点：精选投资主题。
东方主题精选混合本次获得的奖项是三年期开放式混合型持续优胜金牛基金。
作为股票型基金，基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为 40%-95%，其中，投资于本基金定义的主题行业股票的资产不低于非现金基金资产的 80%，权证、股指期货及其他金融工具的投资比例按照法律法规或监管机构的规定执行；本 基金持有单只中小企业私募债券，其市值不得超过本基金资产净值的 10%；
（主题行业的界定 ：主题行业股票配置策略 本基金通过考察行业对国家经济发展、经济结构调整的贡献程度，并对行 业自身的成长能力、技术创新能力、国家政策导向敏感度等方面进行分析，按 如下主题选择可投资行业。（1）持续发展主题 在我国经济发展的各阶段内，行业在国家中长期经济发展中的战略定位、行业自身性质、技术创新力以及行业格局等因素，反映了行业的可持续发展性。通常体现在，行业是国家中长期经济发展布局中的核心、行业性质与国际、国 内经济发展方向契合、行业技术创新更新能力强、在国家经济发展的贡献度高 等方面。此类行业通常发展较为成熟，科学技术稳步创新，受国家政策长期扶 持，行业格局趋于稳定。（2）新增长主题 我国经济发展和经济结构调整过程中，随着科技进步、技术创新和国际、国内整体经济、科学技术环境的变化，具备资源整合能力、科技创新能力且经 济效率高的行业会成为新的关注点，在符合国家经济发展战略的前提下，也会 持续受到国家政策支持并享受制度红利。此类行业受益于科技创新、制度红利 等优势，具有持续高增长的特点，具有较高的投资价值。本基金结合我国经济 发展各阶段中，国内外整体经济、技术环境的变化情况和国家相关政策的变化，将符合上述条件的行业纳入新增长主题行业范畴。东方主题精选混合型证券投资基金 招募说明书(更新)（2022 年第 1 号）74 （3）热点主题 受短期事件因素驱动（如核心科技创新、短期政策刺激、社会对某一类事 件的反应等），行业在发展过程中会受上述事件因素的影响受到投资者关注而 产生中短期的投资机会。不同于持续发展主题行业和新增长主题行业，热点主 题行业可同时存在于上述两类行业当中也相对独立于前者。本基金将综合短期 内具备此特征，受关注度较高且兼备持续发展性质或新增长性质的行业，进一 步进行个股配置。）
目前规模19.59亿元（2022-06-30），能够正常申购。
该基金中间基金经理发生过一些变更，现任经理蒋茜是2019-01-02上任的。
晨星基金类型：晨星分类:积极配置——大盘成长。
业绩比较基准是沪深300指数收益率×60%+中债总全价指数收益率×40%。
（二）、业绩分析1、与业绩基准比，大幅跑赢。其中自基金生效起至2022.6.30涨幅达57.91%，大幅跑赢了业绩基准40.74%。
（2015 年 3月 23日至 2022 年 6 月 30 日)）
2、与主要宽基指数相比：蒋茜任职以来，2019年1 月 2 日起至2022.9.16涨幅达165.92%，大幅跑赢了主要宽基指数.
回报数据遥遥领先，标准差中等，高于沪深300指数、中证500指数，中证1000指数，低于创业板指数。回撤、波动率高于沪深300指数、中证500指数，中证1000指数，低于创业板指数，夏普比率和卡玛比率显示整体收益风险性价比较高。
3、与同类基金相比：
a、与成长风格的归凯、杨金金、冯明远、钟帅相比：
区间回报排名第4，标准差排名第2，风险收益数据来看：与类似风格基金相比，东方主题精选混合股票A具有回报较高，回撤波动较大的特点，夏普比率排名第5，表现中等。（区间为蒋茜任职以来2019.1.2至2022.9.16）
从衡量调整后的风险收益的夏普比率来看，东方主题精选混合股票的表现出色，符合金牛奖的评选要求。
b、与2022年其他三年期金牛混合型基金相比：
区间回报排名第8，标准差排名第1，风险收益数据来看：与类似风格基金相比，东方主题精选混合股票A具有回报较高，回撤波动较大的特点，表现出色。（区间为2019.1.2至2022.9.16）
（三）、资产配置和管理能力分析：
1、大类资产配置：
蒋茜任职以来一直保持高股票仓位（80%以上），持有债券在0到5.58%之间，因为是灵活配置型基金，但股票仓位一直在80%以上，更像是股票型基金，一般不择时。（合同约定股票及存托凭证资产占基金资产的比例为 40%-95%）
根据雪球的业绩归因，择时贡献影响很小（0.1%）。
2、回撤控制分析：
东方主题精选混合股票回撤走势与宽基指数走势比较一致，但回撤大于主要宽基指数，目前还没有收复最大回撤，近5年最长收复时间821天。
从同类型基金（价值风格）的风险收益性价比来看，东方主题精选混合股票2019年以来收益率排名158/1359 优秀，最大回撤排名1095/1359 不佳，在同类型基金表现优秀。
东方主题精选混合股票的相对优势在于在同等的波动率和最大回撤下，收益更高。
从年度收益来看，蒋茜任职以来，完整年度都是正收益，并且涨幅巨大，表现出色。（2022年至今-37.75%，大幅跑输沪深300指数的-20.49%，任职期间尚没有经历熊市，）
3、行业配置分析：历史行业配置：从细分行业来看，机械设备、电子、医药生物、计算机等是长期重仓。轮动比较明显，比例经常调整。
当前行业配置：医药生物、机械设备、有色金属、电力设备是前4大重仓行业。
从归因分析来看：超额配置了制造业、信息传输、软件和信息技术服务业，行业配置超额收益主要来自制造业、信息传输、软件和信息技术服务业。
从规模指数、行业指数相关性来看：近5年与中证1000、中证500指数相关性较高，近1年与机械、新能源车相关性较高，与成长风格相关性较高。
4、10大重仓股和选股能力分析：
（1）最新10大重仓股：
10大重仓股含茅量为18.48%，含电量为8.95%，10大重仓股基金重仓股和冷门股兼有，并且集中在医药生物、机械设备、商贸零售、电力设备等行业上。
10大重仓股财务数据特点：
PE:23.2，PB:3.4，ROE:14.5%，市值:803.9亿，较低PE，中等PB，ROE较高，市值偏大盘。10大重仓股风格：小盘成长、中盘成长为主。历史风格：蒋茜任职以来，一直以成长风格为主。
10大重仓股集中度：前十大重仓股集中度历史波动较大，最新持仓相对集中（46.18%）。历史集中度在在31.62%至59.99%.
前十大重仓股季度变动较大，平均每季度变动5.1只，显示基金经理季度换股较频繁。年度变化就更大了。2022中报相比2021中报只保留3只股票。
结合基金业绩来看，基金经理的交易能力较强。
从换手率来看，一直较高。显示基金经理交易频繁
从归因分析来看，有行业配置、超额配置、选股、交互收益都有贡献了明显的超额收益，但选股和交易收益季度波动很大，有些季度为负收益。其中行业配置收益主要来自制造业。（以2022年第1、2季度为例）
历史重仓股成功案例：明泰铝业，2021Q2是第5大重仓股，占比4.3%，至2022年q2为第1大重仓股，占比7.63%,2021.7.1至2022.6.30涨幅71.85%,跑赢沪深300指数的-14.15%。蒋茜在明泰铝业的操作非常成功。
三、收益拆分分析（基于财务报告）
从收益拆分来看，主要收益来着股票投资收益。
打新收益占比较大，以前规模较小时贡献度大，现在规模大了，贡献度下降，蒋茜任职以来打新贡献度为15.45%，最新规模49.26亿元，后续打新收益贡献会降低。
来自雪球的业绩归因显示选股是主要来源：
最主要的收益来源是股票收益，打新贡献的收益也较高。
四、东方主题精选混合股票与国证成长指数的对比：
从东方主题精选混合股票与国证成长指数的走势对比：2019.1.2至2022.9.19，一直偏成长风格。
可以看出东方主题精选混合在2020、2021年表现出色，跑赢成长风格指数，大幅跑赢国证成长指数。
五、持有人结构分析：最新报告显示机构持有比例较小，在13.68%,较2021年中报的大幅下降，显示机构减持这个基金。最新内部持有比例是0.16%，有所提升。历史数据方面机构持有比例波动较大，在0.16%至43.36%之间。
基金规模：规模波动较大，2020.6.30以来规模大幅增长，近2个季度规模下降，最新为19.59亿元，规模较大，最新份额方面为净赎回。蒋茜任职以来任职规模的增长来着基金净值增长和份额净申购两个方面的贡献。
六、即将发售的东方匠心优选混合型证券投资基金（基金代码：A类：015586，C类：015587）介绍：
1、基本信息：
东方匠心优选混合是东方基金即将发行的一只灵偏股混合型基金，拟任基金经理是蒋茜。
2、东方匠心优选混合的特色：
从宏观经济基本面角度看，稳增长政策持续发力，居民生活逐步恢复常态，经济复苏有韧性。从产业发展角度，经济转型进入关键阶段，高景气度行业维持高增长；目前处于低估位置、且与经济复苏周期息息相关的产业板块也有望迎来发展良机。该基金将采用“自上而下”和“自下而上”相结合的投资框架，通过定量与定性相结合的分析方法，精选具备成长潜力和估值优势的个股。
蒋茜表示，根据社融和经济复苏的强度有两种场景，在强流动性弱复苏情况下，可以以具有独立景气性产业趋势为主攻方向，“泛新能源”等领域值得持续挖掘；如果稳增长的实际效果超预期，新增社融增速加速改善，则会演绎“社融驱动”为主线，基建链、地产链、银行保险有望表现较好，风格将从小盘成长逐渐演变为大盘价值