#反弹or反转，恒生科技指数价值几何？#
低迷多日的港股市场，在近期迎来了大幅走强，上周五$恒生科技指数ETF(SH513180)$ 再度反弹，尾盘收红涨幅1.45%，成交额超2亿元。成分股中万国数据、瑞声科技、明源云、小米集团等股涨幅靠前。上周四、周五两个交易日恒生科技指数ETF(SH:513180)涨幅高达5.86%，科网股集体回暖或估值拐点已到来？
华夏基金恒生互联网ETF（513330）、恒生科技指数（513180）ETF基金经理徐猛曾表示，互联网平台的监管体系已经建立，常规化、透明化的监管已成为行业运作的基本规则。当下时点，从绝对估值、AH股溢价、未来发展来看，当前港股市场或港股科技板块仍具有比较好的性价比。
同时有机构表示，展望长期，技术赋能下的产业互联网发展或将打开增长空间，企业数字化转型需求或将为云计算的发展奠定机遇，自动驾驶领域得益于独特的社会效益亦具备长期投资价值。依托供应链及技术的比较优势探索海外扩张机遇亦将助力互联网公司长期营收及净利增长。下面让我们一起看看港股市场都有哪些投资机会吧。
【恒生科技指数：汇集各细分领域龙头企业，南下资金持续青睐】
以美团、京东、阿里巴巴为代表的电子商务平台，平安好医生、阿里健康、金山软件等为代表的医疗、办公平台，以及以腾讯、阅文集团等为代表的“宅经济”概念股受益疫情催化无接触经济蓬勃发展，在近年疫情背景下备受投资者关注。
南下资金已连续八个月净流入，今年以来南向资金成交净买入超1800亿元。腾讯、阿里巴巴、网易、京东等在港股上市的互联网科技企业，基本呈现越跌越买的态势，资金对港股市场保持积极乐观，而恒生科技指数作为不可多得的优质资产，是南下资金首选投资标的。
【恒生科技指数：近年来调整幅度较大，处于估值低位，成份股价值突出】
恒生科技指数今年以来跌幅超24%，2021年以来跌幅更是高达48.94%，调整较为充分。从估值上来看，港股处于近2年、近5年、近10年的估值低位，中长期维度看，基本面仍将是港股中长期股价趋势的核心主导因素。
恒生科技指数纳入了阿里巴巴、小米、美团、腾讯等具备国际竞争力的行业龙头企业，投资价值突出。其持仓概况如下：
【指数编制方法】
恒生科技指数（指数代码：HSTECH，指数简称：恒生科技）由30家最大的与科技主题高度相关的香港上市公司组成，以反映科技板块港股上市公司的整体表现。该指数于2020年7月27日发布，以2014年12月31日为基日，以3000点为基点。
恒生科技指数的编制规则可以分为样本空间、选样方法和调整规则三部分。
【互动话题】
那么问题来啦，球友们是「反弹！择时上车」还是「反转！猛烈加仓」
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全部讨论
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我认为是反转，政策底和市场底都己经出现，我很看好$恒生科技指数ETF(SH513180)$ 未来的走势，作为市场内的估值洼地，今后肯定会被填平。
恒生科技股目前的吸引力在逐渐增强，资金也会不断地净流入，无论从长期还是短期维度来看，恒生科技指数均表现抢眼，目前价位值得长期看好。
投资者可以极积选择$恒生科技指数ETF(SH513180)$ 来布局，专业的事情交给专业人士打理，更加省时省力。＠球友福利
#反弹or反转，恒生科技指数价值几何？#$恒生科技指数ETF(SH513180)$ 「反转！猛烈加仓」
恒生科技指数估值低，中概互联发展前景仍值得期待！对于恒生科技指数估值筑底，但盈利不减，修复趋势大于外部冲击。
首先是在2022年初以来，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》提出了2025年数字经济发展的总体目标，以及国家发展改革委等九部发布了《关于推动平台经济规范健康持续发展的若干意见》，在我国平台发展的关键时期，对于推动平台经济规范健康持续发展具有重大意义。部分利好也推动1月份恒生科技指数上涨超10%。
其次是港股一向对地缘政治风险较为敏感，2014克里米亚冲突持续期间，资金因避险情绪短暂撤出港股市场，导致恒生综指下跌4.46%，恒生指数下跌4.8%。但是在冲突结束后5个交易日内，恒生综指上涨3.08%，恒生指数上涨3.1%。
结合历史情况，可以预期在冲突结束之后，全球市场包括港股，大概率会情绪回暖，修复因地缘政治冲突导致的下跌。
恒生科技成分股重视开发，保持高业绩成长性
恒生科技指数成分股皆是科技和创新领域的龙头公司。分析恒生科技指数成分股2021年中报，可知指数成分股公司注重研究开发，研发支出占收入比例中位数达9.87%。
同时能将科技融入业务，取得高速的收入与利润增长，指数主营业务收入增长率中位数为33.19%，净利润增长率中位数为32.53%。
盈利不减，估值处于历史洼地，恒生科技或具备较高投资价值
截至2022年3月9日，恒生科技指数PE_TTM、PB_LF处于历史较低水平。市盈率PE_TTM为37.52倍，处于历史中7.14%的百分位；市净率PB_LF为2.68倍，处于历史中0.77%的百分位，皆处于历史中估值洼地。
估值和盈利通常是股票价格变动的驱动因素，可以通过PE_TTM和EPS_TTM体现。拆解PE_TTM和EPS_TTM的变动，结合下图1和图2可以发现，在恒生科技指数上涨的2020年7月至2021年2月期间，PE_TTM并无较大上涨幅度，可以推断是成分股中的科技类公司业绩大幅上涨推动EPS_TTM提升带来的超额收益。
2021年2月至2022年2月，恒生科技出现了大幅杀跌，通过图2的价格变动拆解图可知，这一轮杀跌行情更多是在杀估值。
考虑到指数在上涨阶段估值没有较大涨幅，所以此轮估值下跌并不是由于前期估值过高导致的估值回调，更多是头部互联网公司以及港股市场整体受政策面影响。成分股公司的盈利端EPS_TTM受影响较小，因此，恒生科技指数在当前时间点或具备较高投资价值。
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反转。
一、看好恒生科技指数的4大理由
1、平台经济政策在持续不断地缓和。21年8月中央全面深改委提出防止资本的无序扩张“初见成效”，12月中央经济工作会议首提为资本设置“红绿灯”；22年政治局会议、国常会等提出，促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。从“防止”到“红绿灯”再到“完成整改、支持发展”，政策逐渐回暖的脉络清晰可见。不管是从外在竞争的角度、还是内在发展的角度，平台经济监管政策日趋回暖的趋势都有望持续。
2、基本面盈利最差的预期已在扭转。伴随国内疫情逐渐缓解，物流、供应链以及终端消费将逐步恢复，目前互联网企业正推进降本增效，长期着眼于更健康的战略调整与新布局，未来平台经济仍然能取得进一步的发展。
3、恒生科技估值依然位于底部区域。当前虽然恒生科技市盈率因为盈利波动，相对还处于中间略高水平，但是市净率、市销率处于历史相对低位，已反映市场对政策的悲观预期。
4、中美就会计审计政策达成一致，利好中国互联网公司，也利好恒生科技指数。
二、未来值得期待值得期待
1、中国国内环境：历史经验来看，党的全国代表大会多在10月或11月举行。随着今年二十大的顺利召开，相关政策也将进入新的发展阶段。经济活动预期更加协调有序，经济建设的热情也将更为高涨。届时互联网监管政策边界或将更趋明确，制约平台经济发展的短期因素得以进一步解除。
2、海外流动性：预计到今年11月至12月，美联邦基金的基准利率会达到3.5%-4%之间，根据当前美联储利率预期点阵图，到2023年联邦基金基准利率预计在4%-4.25%之间，这意味着今年秋天之后，美联储加息节奏边际上将有放缓迹象，流动性的预期有望进一步改善。。@球友福利
#反弹or反转，恒生科技指数价值几何？# 短期不好判断，我一直投定，关键能坚持住！
#反弹or反转，恒生科技指数价值几何？#
恒生科技企业长期基本面优秀，反转机会来临，增长驱动力确定、科技属性明显，估值低，目前位置吸引力非常大。建议定投买入$恒生科技指数ETF(SH513180)$ 长期持有 。
首先，恒生科技板块总体估值处于历史最低水平；绝对与相对估值性价比和业绩成长性较高；监管影响或已充分体现，板块指数相关ETF份额逆势快速提升；指数筹码结构集中，相关骤降模型发出底部信号。我们认为恒生科技板块当前估值优势明显、性价比突出，配置价值逐渐显现。
其次，长期来看，我国互联网经济快速增长的趋势不会改变，5G技术的赋能也将进一步给互联网行业带来深刻变革。中长期看，政策开始释放好的信号，恒生科技整体的未来有望保持相对乐观，长期看，当下估值水平性价比很高，叠加不少标的都有不错的稀缺性优势，长线资金逐步回流是大概率事件，目前有可能是反转的开端，值得适当布局！
最后，具体企业来看，像腾讯、阿里这类中概具备强大的护城河。腾讯是社交基因，微信、qq、游戏、音乐等等，有强社交关系的存在，你很难不用这样的app。阿里是电商基因，电商购物、金融等，很难想像没有阿里生活会怎样。两家公司的盈利能力超强。利润主要来源于电商和金融，其次是投资收益和云计算等。每年营收、净利润都是正向增长，买股票就是买公司，股价随着公司的业绩一起成长。
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反转概率大，目前就是最好布局良机。@球友福利
$恒生科技指数ETF(SH513180)$ 强烈看好。
在全球股票市场来看，港股估值处于绝对低位，是名副其实的“估值洼地”，此时的港股是最佳投资机会。2022年的港股投资，看好港股新经济价值回归、稳增长与信用修复、政策友好型产业升级。优质新经济如互联网的“筑底”。“政策要稳”对估值均值回归是一个积极的边际变化。针对科网行业的监管常态化和政策底线明确之后，外资的预期将趋于稳定，估值有望均值回归。
随着港股市场的开放性与包容性逐渐提升，将会大大提升中概股企业回归港股市场上市的意愿。这些措施将有利进一步吸纳优质中概股在港上市，丰富市场选择，增加市场流动性，提升香港全球融资平台的竞争力。
同时，恒生科技股是港股的核心资产之一，伴随着中国产业升级和对科技的投入，必将涌现出一批具有稀缺价值的优质新经济龙头企业，因此我们认为港股中的部分科技硬件公司和已经形成一定壁垒的互联网公司具有较高的长期投资价值。但这类公司在成长过程中会经历政策的扰动、竞争格局的演变、上下游供需格局的变化等潜在的风险，股价也会在波动中不断产生较好的建仓机会。