瑞声（AAC）2023年涨了31%，今年截止6.18涨了40%,在港股算牛股了。
舜宇光学这两年都很惨。
经营层面，两家公司业务不同，产品周期不同。
AAC主要是声学和精密结构件，电磁传动及精密结构件业务（手机金属中框）等，光学是负毛利，脱后腿的。
舜宇全部是光学，手机与汽车的镜头和模组为主。
AAC早于舜宇下滑，也更早见底回升。当然代价是股价从最高点一度跌了95%。
除去经营原因，瑞声的资本开支下降也是驱动因素之一。
我们来对比一下：
AAC：
固定资产+使用权+无形资产等200多亿，每年折旧摊销大概30亿；
注意单位是千元，ebitda变化不大，但是资本开支由2020年的50亿+，逐年下降到2023年的13.7亿，相应自由现金流来到历史最高的38亿。向成熟型公司迈进。
舜宇光学：
固定资产+使用权+无形资产等110多亿，每年折旧摊销大概20亿；
自由现金流2020-2022一直稳定在40亿+，但是23年库存高企，盈利下降等原因，导致自由现金流只有1.76亿。
而且2024年给的Capex指引也一般：30亿左右（10亿AR/VR + 5亿手机镜头技术改造，应对顶级客户需求+ 5亿手机模组马达扩产 + 1亿车载镜头 + 1亿车载模组 + 其他越南等新基地扩产）；还在历史高位。
从这个角度来说，在业务还没有大起色的情况下，舜宇可能还需要继续磨底。