三花年报交流笔记：
23年和24年有5亿双向经销（也即BS模式）的收入确认剔除，已经反应在去年四季度和今年一季度
毛利率是规模效益，汇率，海运费下降，产品结构（比如替代性材料），成本控制（自动化生产）等。展望势头能保持。未来长远汽零毛利率28%。
Q1拆分，扣非6.7亿，智能板块38.69亿，归母3.43亿，同比12.86%；汽零25.7亿，归母3.04亿。同比2.48%。有一些波兰，墨西哥，天津，杨丹的工厂一次性前期费用计入了Q1的费用。
三花就做执行器。特斯拉机器人马斯克认为今年底自用，明年底销售，最早量产。英伟达机器人进度非常快，三花拿到绝大多数订单。去年投入1个亿，今年年中或者更迟一些有个B样定点，年底C样结束。
汽零市占率非常高，3分之二都有三花产品，集成部件55%，车用膨胀阀（EXV）80%，电磁阀（SOV）75%，热管理零部件全球压倒性
收入现在预估300亿（140+160），但很可能达不到。
特斯拉达成率98%，一季度沃尔沃和美国rivian，通用远不及预期，比亚迪不及预期。华为和小米都是独供。
年降会在签单是测算，报价以及内部降本的方式抵消掉。
原料涨价，家电端有色月度均价可以联动，几乎没有影响，车的铝不行，原来谈到过，但没有推开。目前铝没有暴涨，如果有则会有比较大影响。
墨西哥关税事件无影响。因为是委托加工，销售到美国。友商有在墨西哥保守，三花并没有。
储能零部件和megapack计入汽零，23年3亿+，其他储能热管理设备解决方案远不及预期，原本2-3亿，只有大几千万，利润亏了5-6千万。
家电今年增长10%，家用，商用，微通道，变频控制器（先途电子），亚威科。
23年其实出口不好，Q1也是，主要是国内。友商制冷板块出口很好，因为口径不一样，三花的出口是只直接出口，北美七大家，主要是利率太高了，消费不振。
原来国内50%，现在55%。
微通道增长快，有反转，收入20亿，净利率近2亿。
亚威科因为厂家三分之二在欧洲，受战争影响大，亏损9000万。现在三分之一在芜湖，以后把经验推广到欧洲。
商用看子公司收入准确。家用制冷看空调排产数据增长29%，我们Q1也是有30%。